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Aidan 2025年03月01日 11:38 0

政策继续加持泛科技，主角光环难以掩盖

观点摘要

新股申购：

华原股份 889887（北交所）

新债申购：

蓝晓转2 370487

金23转债 754180

行情概览：

沪指表现强势，运行到箱体上沿，观察后市是否放量突破，则可继续看多做多，否则预计大概率保持震荡。题材上，人工智能延伸逻辑叠加政策方向受资金追捧，主线仍为人工智能，注意风格上高低切换。

投顾观点

上周五，三大指数高开高走，深创指反弹，市场情绪有所回暖。上周沪指表现最强，再次来到前高3340点附近，其他指数弱调整。

盘面上，北方华创业绩超预期引爆板块，半导体产业链掀涨停潮，联动科技、拓荆科技20%涨停，板块内十余股涨停。AI板块分歧调整，近期大涨的AI传媒出现大调整，奥飞娱乐、慈文传媒跌停。其他方面赛道的锂电池、光伏走强，中字头大基建局部活跃，黄金股大涨。

4月7日早参里提到短期主线内部将高低切换，低位补涨可关注人工智能逻辑延伸叠加政策、产业周期驱动，例如芯片、半导体。上周五半导体相关板块大爆发，在周期复苏的预期下半导体行业具有较强的确定性。且泛科技目前仍是市场主线，历史上有软件、硬件轮流炒作的情况。本轮AI行情以炒软件开始，后期也存在切换成硬件的预期。硬件方面可以关注上游半导体设备、Chiplet、光刻机光刻胶、光芯片等相关板块。

上证指数再次来到箱体上沿附近，这里如果能放量突破就继续看多做多，否则仍将维持箱体震荡。当指数接近箱体上方时，要多一份谨慎，操作上适当降低仓位，防止出现回落走势。

事件聚焦

美国公布3月份消费者物价指数CPI

美国3月份消费者物价指数CPI同比上升5%，略低于预期5.2%及上月6%。连续9个月下滑，更创自2021年5月后的新低。同月份扣除能源及食物的核心CPI按年升5.6%，符合预期，但仍高于2月5.5%。

投顾点评：

受到重点关注的美国CPI数据，较之前继续维持下滑趋势，受到通胀增大而加息刺激影响正在逐步缩小。主要原因是上月当地爆发的银行危机，影响消费市场轻微收缩。地缘政治原因俄乌冲突中，影响原油价格由高位过百美元，到按年下跌6.4%的原因。但今年预计美联储没有降息预期，外围市场对Ａ股市场的影响也呈现由强变弱的趋势。

十万亿级新赛道——氢能

国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》提出，巩固拓展战略性优势产业。加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用。

投顾点评：

氢能作为十万亿级新赛道，需要重点关注国内石油巨头及其相关油服行业，它们有的承担着“西氢东送”的基础建设，有的扮演着类似中沙氢能合作的重任角色。而要加强与中东的氢能合作，更加专业的运输、海运、港口建设也是重点，产业链相关上市公司将受益。

公告精选

嘉友国际：

公司发布2022年年度报告，实现营业收入48.29亿元，同比增长24.21%；归属于上市公司股东的净利润6.81亿元，同比增长98.57%；拟每10股派发现金红利5元(含税)，每10股以资本公积金转增4股。

贵州茅台：

公司公告，经公司初步核算，2023年第一季度，公司实现营业总收入391.6亿元左右，同比增长18%左右；实现净利润205.2亿元左右，同比增长19%左右。（注：2022年Q4净利183.17亿元，据此计算，2023年Q1净利环比增长12%。）

云南铜业：

公司披露年报，2022年营业收入1349.15亿元，同比增6.18%；归母净利润18.09亿元，同比增长178.63%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)。

上海机场：

公司公告，3月浦东国际机场飞机起降量32,215架次，同比增长100.44%；旅客吞吐量360.05万人次，同比增长346.66%。3月虹桥国际机场飞机起降量22,397架次，同比增长173.17%；旅客吞吐量339.8万人次，同比增长279.25%。

盐津铺子：

公司披露业绩预告，公司预计一季度归母净利润为1亿元-1.2亿元，同比增长62.87%-95.44%。公司同日发布年报，2022年营业收入28.94亿元，同比增长26.83%；归母净利润3.01亿元，同比增长100.01%；基本每股收益2.4元；拟每10股派发现金红利15元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

爱玛科技：

公司公布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入208.02亿元，同比增长35.09%；归属于上市公司股东的净利润18.73亿元，同比增长182.14%；基本每股收益3.31元；拟向全体股东每10股派发现金红利13.04元(含税)，每10股以资本公积金转增5股。

新股新债

新股申购：华原股份申购代码：889887（北交所）

主营业务为车用、非道路移动机械用滤清器和工业用过滤设备的研发、制造与销售，产品主要包括机油滤清器、柴油滤清器、空气滤清器三大类，以及燃气滤清器、液压过滤器、工业用过滤器等其他过滤产品。

发行价格(元/股):3.93

申购数量上限(万股):95.00

顶格申购所需市值(万元):373.35

总市值(亿元):6.19

发行价市盈率(倍):15.98

所属行业:汽车制造业

新债申购：蓝晓转2 申购代码：370487

正股信息：蓝晓科技（300487）是国内吸附分离技术新兴应用服务提供商，国家级专精特新“小巨人”企业。核心概念涉及基础化工、盐湖提锂、节能环保、小金属概念。

发行规模(亿元):5.46

转股价值(元):98.90

新债申购：金23转债申购代码：754180

正股信息：金牌橱柜（603180）是国内高端整体厨柜及定制家居的专业服务商，在国内整体厨柜行业中排名前三位。核心概念涉及装修建材、物联网、家具销售、家居用品、定制家居等概念。

发行规模(亿元):7.7

转股价值(元):98.79

本周看点

宏观政策

1、央行：进一步疏通货币政策传导机制保持信贷合理增长、节奏平稳

央行货币政策委员会召开2023年第一季度例会，会议指出，当前国际经济增长放缓，通胀仍处高位，地缘政治冲突持续，发达国家央行政策紧缩效应显现，国际金融市场波动加剧。国内经济呈现恢复向好态势，但恢复的基础尚不牢固。要精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持。

进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设，促进政府投资带动民间投资。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。

点评：要保持贷款平稳增长，避免“大开大合”。同时，为避免“大水漫灌”，防止资金空转，提升资金使用效率，后续需要对信贷投放总量和节奏进行适当控制。

2、上市公司独立董事制度全面改革履职更具“独立性”

国务院办公厅印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》(以下简称《意见》)。《意见》从明确独立董事职责定位、优化独立董事履职方式、强化独立董事任职管理、改善独立董事选任制度、加强独立董事履职保障、严格独立董事履职情况监督管理、健全独立董事责任约束机制、完善协同高效的内外部监督体系等八个方面提出改革措施，为进一步优化上市公司独立董事制度指明了方向、提供了遵循。

证监会同步发布了《上市公司独立董事管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)，落实《意见》各项改革任务，进一步细化独立董事制度各环节具体要求，构建科学合理、互相衔接的规则体系，充分发挥法治的引领、规范、保障作用。

点评：意见要求对于我国现有的独立董事制度进行改革，革除独立董事定位不清晰、责权利不对等、监督手段不够、履职保障不足等现有弊病，形成独立董事权责更加匹配、职能更加优化、监督更加有力、选任管理更加科学的中国特色独立董事制度。

3、商务部：美方以所谓涉俄为由对部分中国企业实施制裁是典型的单边制裁和“长臂管辖”

据商务部网站，有记者问：近日，美方以涉俄为由，宣布将中国多家实体列入“实体清单”和“特别指定国民清单”实施制裁，请问中方对此有何评论？

答：中方注意到，美方近日以所谓涉俄为由，对部分中国企业实施制裁。美方的做法没有任何国际法依据，也没有联合国安理会授权，是典型的单边制裁和“长臂管辖”，严重损害企业合法权益，影响全球供应链产业链安全稳定，中方对此坚决反对。

美方应立即纠正错误做法，停止对中国企业的无理打压。中方将坚决维护中国企业的合法权益。

下周看点

1、4月LPR大概率保持不变

4月20日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)将公布。业内人士普遍预计大概率保持不变。

自去年8月份非对称下调以来，LPR一直“原地踏步”，一年期LPR为3.65%、5年期以上LPR为4.3%。近期，多地多家中小银行宣布调降存款利率，引发了市场对本月LPR是否会调整的讨论。

点评：今年一季度社融、信贷数据持续强劲、结构持续好转，表明货币政策已经在靠前发力。同时，地产、消费等薄弱环节也出现了好转迹象，货币继续加大宽松力度的必要性下降。此外，央行近期多次表态，当前的实际利率水平已较为合适，也向市场传递了降息概率偏小的明确信号。

2、本周将有3只新股发行

下周，A股将有3只新股发行，其中北交所有1只。4月17日发行的是华原股份;4月20日发行的是晶合集成;4月21日发行的是三博脑科。此外，还将有3只可转债申购，分别是4月17日申购的金23转债、蓝晓转02和4月18日的申购的正元转02。

新股上市方面，华曙高科、森泰股份将在4月17日下周一首发上市。森泰股份的主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售。

华曙高科十余年来专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供金属(SLM)增材制造设备和高分子(SLS)增材制造设备，并提供3D打印材料、工艺及服务。

3、本周超千亿元解禁洪流来袭

本周将有43股解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值1270.83亿元。沪硅产业解禁市值规模最大，下周将有11.34亿股上市流通，主要为首发原股东限售股份，解禁市值达275.11亿元。中国海油和拓荆科技-U等5股的解禁市值均超百亿元。神通科技、至纯科技和用友网络等12股的解禁压力较小，解禁市值均不足亿元。

6股解禁股数量占总股本比例超过50%，安宁股份、朝阳科技和华盛昌的解禁比例较大，分别为76.31%、75%和73.34%。相比之下，天赐材料、华熙生物、至纯科技和用友网络等9股的解禁比例较小，均不足1%。

个股资讯

利好消息

钧达股份：一季度净利润同比预增1425%-1656%

天音控股：一季度净利预增602%-662%

锦泓集团：一季度净利同比预增130.89%-155.19%

申万宏源：一季度净利润同比增长88%

金城医药：子公司签署战略合作框架协议

中伟股份：一季度净利同比预增25.61%-37.38%

千红制药：拟以2040万元至3400万元回购股份

国轩高科：已正式获得大众汽车集团电芯测试实验室认可资质

兴发集团：拟2亿元-4亿元回购公司股份

利空消息

新安股份：预计一季度净利同比下降91%-92%

三晖电气：武保福拟减持股份不超过2%

中粮科技：一季度净利润同比预降99.5%-99.7%

卓胜微：一季度同比预降74.09%-79.1%

步步高：下修业绩预告 2022年预亏20.5亿元–26.5亿元

建投能源：煤炭市场价格仍处高位一季度预亏1.41亿元

捷捷微电：预计一季度净利润同比下降65%-75%

金盾股份：股东拟合计减持不超过2.63%

天益医疗：金浦国调基金拟减持不超过2%

风险提示

昆仑万维：740.25万股限制性股票4月17日归属、上市流通

越剑智能：9460.01万股限售股4月17日解禁

神通科技：132.90万股限售股4月17日上市流通

安达智能：296.8473万股限售股4月17日解禁

周五时A股市场高开高走、小幅震荡上涨，人民币兑美元汇率再度升值，提振国际大宗商品价格快速走高，早盘股指跳空高开后逐级上扬，盘中新能源、半导体、有色金属以及汽车等行业轮番领涨，传媒、互联网、软件、游戏以及酿酒等行业震荡回落，沪指收市再创年内收盘新高3338点，市场领涨热点开始出现转换的迹象。

【基本面】

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.89倍、37.46倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。

两市周五成交量11150亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。3月PMI为51.9%，比上月下降0.7个百分点，制造业保持扩张态势。经济复苏动能依然存在，由于3月中、小型企业景气度回落幅度比较明显，需要一定积极政策提振需求，巩固当前经济复苏向好的态势。

随着政策落实到位，经济持续复苏，工业盈利增速下降幅度有望收窄。

[技术面】

本周上证综指持续在3300点上方震荡盘桓，而3350点附近是今年屡次攻而复返的区域。

同时也是2022年7月11日3354-3341点下跳缺口所在位置，如1月30日春节后第一天止步该缺口，3月份高点3342点也是止步于此，每次进攻失败后就放量调整。本次已是多头第三次对该缺口发起的攻势，如能得到权重股尤其是金融权重的配合，攻上该缺口应难度不大，反之则继续延续震荡等待时机。

市场面看，近期行业板块呈现较强的二八效应，北向资金连续3周净流入，场内融资资金明显回升，资金活跃度明显所有回升。

上市公司业绩陆续公告引发市场风格转向业绩成长股，毕竟4月15日是一季报有条件强制披露的截止日期，叠加年报属于一年中业绩披露最密集的阶段；这里首先观察已出业绩个股的反馈情况，一季报预期也好的属于有叠加的加分项尤其值得重视；其次回避部分季报暴雷概率大的公司，尤其是高位题材属性的。

AI作为前期主流热点在短期加速后因交易拥挤度提高和获利盘丰厚而剧烈震荡，其最易赚钱的一波已过去，资金更愿意寻找低位补涨及新发酵细分方向的机会，操作难度加大；总体从资金面上博弈节点上该板块已进入休整期。而从AI溢出的活跃资金会选择相对低位，且符合政策导向和业绩加持的方向进行阶段性运作，毕竟现阶段暂无未预期的国内外风险因素，市场仍处结构性的做多窗口期。

短线可以关注新能源、半导体、工程建设、汽车以及有色金属等行业的投资机会。