中行年内新低PK中小板历史新高要选择方向了

中行年内新低PK中小板历史新高要选择方向了

中行年内新低PK中小板历史新高要选择方向了 更新时间：2010-9-6 7:14:45 　　大盘再现一半烈火，一半海水。

9月3日，中小板综合指数创历史新高6755.45点，而众权重维持一潭死水态势，指标股中国银行更是跌破2319点低点，创下年内新低；而地产板块也毫无7、8月份的雄风，保利地产最近8个交易日全部收阴，最近13个交易日收出12根阴线。

这究竟意味着什么？

中国银行创年内新低

“最近的盘面确实有点不妙。”国元证券一营业部副总经理对理财周报记者说，我们在发给客户的信息中已提示千万要注意大盘回调的风险，“如果调整如期出现，这绝不是一个小型的调整。”

某种意义上，银行和地产板块正是调整出现的先兆。达融资产董事长吴国平说，由于银行和地产在指数中所占比重较大，因此，这两类板块的动向将决定大盘的走向。

主力的逻辑，也必然随着银行、地产等权重股而动。不过，银行和地产带给市场的，不是好消息。8月31日，中国银行创下了年内的新低3.33元，令该行自去年6月达到反弹高点后已累计下跌了23.45%。

柏恩投资研究部经理曹荣认为，银行股的屡创新低，与银行的业务模式有一定关系，“例如中国银行主要依靠政策，有些业务中国银行可以做，可其他银行不能做。”不过，曹荣并不认为国内的银行股缺乏向上的动力，“从国际层面来看，中国的银行股还是比较稳定的，未来的估股不会低，这主要取决于A股和港股的联动性。”

为什么银行股会创出新低，曹荣觉得似乎与国内投资者的投资取向有关，“很多人比较看重公司的业绩而不是公司的流动性。”

而地产股的走势也很微妙，地产股“四大天王”中，保利地产自8月25日起，已8连阴，累计跌幅达6.51%，而其余地产股也是阴线不断，万科A上周五在销售业绩报喜的情况下，却是高开低走，带领整个板块向下运行。

中小板综指创新高

在银行板块权重股创低点的同时，中小板综指却在不断地创出历史高点，如果投资者还有印象的话，中小板综指在2007年8月推出时恰逢牛市最疯狂的时候，在2008年1月，该指数创造了6288点高点。但是，如今该指数已冲到了6755点。尤其是在今年7月2日至今的这一波上扬中，指数的累计升幅竟达30.51%。这一升幅，远远高于国内和海外的其他多数指数。

“毫无疑问，市场局部已陷入了疯狂状态。”吴国平说，以私募和其他资金为主的市场主力如今采取了一种新的操作手法，即介入中小板的个股，通过局部的热炒，一样可以实现收益最大化的目的。

事实上，在近2个月的市场上，中小板一直是热点。以9月3日为例，当天在464只中小板个股中，有10只涨停，275只上涨，只有175只下跌，无一跌停。圆融投资执行董事冉兰在肯定中小板已进入疯狂状态的同时，还认为市场资金追逐中小板有一定的逻辑，“中小板个股很多都是新兴产业，具有较好的成长性，最近不少公司发布了亮丽的中报业绩，市场有炒作的动力。”他认为，中小板和银行、地产权重股的极端反差可能与目前的结构性行情有关。

“虽然政策和资金与上半年相比，有所缓和，但是，银行的信贷偏紧，主力资金无法推动权重股，因此，即使市场有行情，也基本集中在中小股。”冉兰说。

不过，吴国平则认为，市场并不缺钱，缺的只是拉升的理由。他认为，目前就是折磨一般投资者的时刻，“当你抛出那些沉寂已久的股票后，也许很快这些股票就上涨了。接下来市场的分化将更加激烈。”

相比之下，龙腾资产董事长吴险峰对后市更加乐观，“我一直认为，权重股创新低与中小板指数创新高都与结构性牛市有关，个股在这个市场上的起波，就是部分不上升，部分上升，而一般都是在震荡并底部回升。”

“这种结构性行情，是属于多数股票的，因此大盘即使下跌，也会比较有限。”

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