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五粮液白酒第一市值指日可待

Olivia 0

五粮液:白酒第一市值指日可待

五粮液:白酒第一市值指日可待 更新时间:2010-11-16 7:08:10

04年以来白酒行业重回发展快车道,中高档白酒发展迅速,行业高端化趋势明显,五粮液的产品结构符合行业发展方向。  白酒业整合势不可挡,占比最大的浓香型白酒整合要求最为迫切。五粮液作为行业龙头,将会受益于行业并购。  五粮液等高端白酒因定价能力较强而具备抗通胀能力,是目前通胀形势下的投资首选。  关联交易的解决完善了公司的治理结构,市值考核迫使管理层稳健经营,不断为股东创造价值,制度性的拐点有利于公司业绩的不断增长,白酒第一市值指日可待。今年五粮液的市值增速明显低于行业平均水平,管理层做大业绩的动力将会更加强劲!  永福酱酒的成功推出再添新的利润增长点。  统计数据显示,公司超额收益的多发地带为11、12月份,当前正处在该时期,因此获取超额收益的概率明显加大。  我们预计公司2010年、2011年每股收益的分别为1.24元和1.60元,目前股价分别对应31倍、24倍的市盈率;ReOI模型给出2010年末的每股价值为41元,隐含的市盈率水平分别为33倍和28倍,基于公司增速加快、行业整合受益者、定价能力、抗通胀等因素,我们继续维持强烈推荐的投资评级,近期股价下调将是较好的介入机会。

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