建投策略周报布局3月决胜整年跳动财经

建投策略周报：布局3月 决胜整年 跳动财经

本周美股跌幅仅次于2008年与1933年，美股动态市盈率处于历史一倍尺度差水平，股权风险溢价升至2011年以来高位，而VIX指数创金融危机后新高，市场情绪极端悲观。我们以为短期美股已超卖，下周美股FOMC聚会会议前，在政策刺激加码下，美股可能企稳乃至反弹。下周需要分外关注美联储FOMC聚会会议前的宽松行动，以及意大年夜利封城两周后疫情是否受控。

投资策略：布局3月，决胜整年

目前政策发力应对疫情，促进消费扩容提质，汽车等传统消费行业有望受益。特高压扶植加速，整年投资破千亿。特高压2020年有望开启新一轮扶植期。

在欧美等国度纷纷降息应对，并增强防控办法的布景下，美股周五反弹，当前市场关心市场会继续下跌吗？科技板块是否到了加仓时刻？

在PPI重回负增长与外洋央行宽松的双重压力下，央行会连续采纳宽松的货币政策。3月13日，央行宣布定向降准释放5500亿流动性，降准时点和规模如市场预期，有利于根基面的边际改善。下周一将有一次按期的MLF操作，预计MLF利率大年夜概率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行。

风险提示：疫情失控、经济降落超预期。

流动性不雅察：宽松货币政策延续，定向降准落地

疫情影响2月融资需求，2月社融同比增速降落，整体低于预期，居平易近部分中长期贷款增速大年夜幅降落75%。展望3月，随着复工慢慢推进，融资需求有望回升。

下周富时罗素指数纳入见效，预计将带来被动增量资金近300亿。叠加外部市场有可能在政策刺激和短期超卖下企稳乃至反弹，我们以为短期外资大年夜幅流出的状态将转为窄幅震荡。

随着外洋疫情扩散，列国央行纷纷降息应对，市场惊恐情绪释放的同时欧美列国政府态度转变，刺激政策不竭加码，防控办法也在进级，外洋市场或企稳乃至反弹。海内复工有序推进，逆周期政策连续增强，货币政策宽松，宏不雅政策情况均有利于市场恢复。特高压等新基建连续推进，大年夜基金有望进入实质投资，科技板块在大年夜幅下跌后有望迎来布局最佳良机。在紧密亲密关注外洋疫情成长的同时，我们对行业配置策略调整如下：第一，财产景气上行、流动性政策支撑的科技板块慢慢迎来最佳布局时机，我们建议投资者优先关注，起头布局。第二，随着复工有序推进，疫情期间需求被压缩的汽车、地产、家电、餐饮旅游等消费行业受政策动员也将从新反弹，需要加配。第三，受益于资本市场革新与流动性充裕的券商板块。

经济不雅察：政策发力促进消费，特高压扶植加速

市场不雅察：惊恐情绪释放，关注美联储进一步宽松行动

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