国泰基金非公募业务未来发展可期

国泰基金：非公募业务未来发展可期

国泰基金：非公募业务未来发展可期 更新时间：2010-9-18 7:42:31 　　当前基金业内对于公募专户业务的最大质疑就是不透明。梁之平则认为，“与其说不透明，不如说它对于客户的隐私保护做得十分到位，而这种隐私的保护正是专户产品的固有特征。” 　　公募基金一对多业务开展一年来，业内对这种公募基金的非公募产品颇有微辞。然而，在国泰基金专管财富业务的副总经理梁之平看来，这只是非公募业务在开始发展中遇到的小阻碍，而非公募业务未来必然将成为各大公募基金管理公司业务重点之所在。

隐私特征

当前基金业内对于公募专户业务的最大质疑就是不透明。梁之平则认为，“与其说不透明，不如说它对于客户的隐私保护做得十分到位，而这种隐私的保护正是专户产品的固有特征。”

梁之平表示，一对多、一对一等公募基金的专户产品从诞生起，就跟传统的公募产品具有本质上的不同。“表面上看，这种区别只是相对收益与绝对收益的不同，而深层次上则有隐私的保护问题。”

的确，在公募基金推出非公募产品以来，其所面对的客户都是高收入人群，以及部分私营企业主等新富人群体。梁之平称，公募基金专户产品的客户多为资产较为丰厚的投资者，而这部分投资者多数具有较强的隐私保护意识，无论是从产品自身，还是从客户角度而言，只对客户公开产品相关信息、净值增长都是必然的，也是正确的。

口碑营销

众所周知，自从去年公募基金获准开展非公募业务以来，一直是“犹抱琵琶半遮面”，因为基金公司营销团队受监管层相关法规限制不得进行公开宣传。而对于这种产品的营销方案，梁之平认为口碑营销是王道所在。

梁之平表示，由于非公募产品所针对的客户群体的相对特殊性以及监管方面的限制，很难采用公募基金传统的营销方案进行宣传。“但是由于这部分客户群体之间的联系较为紧密，所以通过良好的投资业绩来说服客户，让客户之间口口相传，才是营销的关键所在。”

在梁之平看来，非公募产品的营销中客户服务是关键所在。“通过服务的贴近性，更为人性化来让投资人满意自己所投资的产品。”而据记者所获取的相关资料，国泰基金旗下的一对多产品目前已发行11只，去年发行的第一批产品目前已经获得15%～16%的收益。“投资是一项长期的活动，希望能多年保持不错的收益，才有可能通过客户宣传来扩大规模，但是我并不希望尽快扩大规模。”梁之平表示。

规模匹配能力

今年以来关于公募基金一对多产品业绩不甚理想的消息满天飞，对此，梁之平表示这也是预料之中的，“因为很多公司都未能做到管理规模与管理能力相互匹配。”

梁之平称，去年监管层放开一对多产品后，有些公司开始大力发行， 然而对于这种业务的投研能力建设并未真正跟进，这也是部分公司业绩不甚理想的原因所在。“不少市场传言认为非公募产品推出之后，公募基金经理均希望进入一对多产品担任基金经理，这其实是个谬论。”梁之平称，“基金经理转型一对多需要面对很多，从相对收益到绝对收益并不是每一个基金经理都能在短时间内实现的，而且管理账户较多，工作会比公募辛苦得多。”

梁之平表示，未来随着中国经济的进一步发展，一对多、一对一产品将必然成为各大公募基金所力争的主要阵地，但是也不表示近几年就会大规模地增长，毕竟人才储备跟市场需求之间还是有一定的距离，“管理规模与管理能力一定要相互匹配，要不就很容易导致融来的大规模资金，因管理业绩不甚理想，反而遭遇‘滑铁卢’。”

但是，在梁之平看来，尽管一对多、一对一等非公募产品诞生才一年，但在不远的将来就会出现“马太效应”。“这种产品的客户群体跟传统公募产品客户之间有很大的差异性，他们之间的交流要远远高于传统公募基金产品客户，这就会导致强者更强，弱者更弱，长期稳定的投资收益将成为竞争关键所在。”梁之平表示。

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