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国泰基金：美欧投资机会将来自经济转型与科技创新 - 基金网 更新时间：2010-2-8 23:09:29 　　“未来中国基金业海外投资将呈现主动型和被动型两大产品格局。”国泰基金总经理助理张人蟠向记者表示。　　《证券日报》基金周刊统计显示，截至2009年底，包括易方达在内的9家基金公司共计获批74亿美元外汇额度，至今尚未运用。　　从去年10月下旬开始，外汇管理局在停批了基金公司17个月的外汇额度后首次开闸，陆续有易方达、招商分别获批10亿美元、5亿美元的外汇额度；之后，博时基金公司、汇添富基金公司、广发基金公司均获批了10亿美元，鹏华基金公司获批8亿美元，长盛、国泰和国投瑞银基金均获批7亿美元。　　《证券日报》了解到，国泰基金已经上报监管部门计划推出一只以纳斯达克100为投资标的的指数基金，该指数涵盖了包括苹果、微软、英特尔、星巴克、谷歌及百度等100家上市公司。近日，本报记者就相关问题采访了张人蟠。　　纳斯达克100指数与A股相关性小　　记者：不同的资本市场环境不一样，和投资国内的指数产品相比，投资海外的这种产品有什么的差别？　　张人蟠：指数基金的涨跌与目标指数的表现息息相关，交易成本较主动型基金更为低廉，这一点在海内外没有什么不同。最明显的差别就是跨时区。因为纳斯达克指数是在美国的，我们白天交易的时候正好是美国的黑夜。对于投资人而言，更为重要的一点是，投资海外指数产品能够显著地分散投资风险。而从我们的数据分析来看，纳斯达克100指数与国内A股市场的相关性非常小，这对于国内投资人做资产配置是非常有利的。　　记者：去年出现的迪拜等国家信用问题，您如何评估？您觉得今年国际市场的机会将在哪里？　　张人蟠：主权国家的问题和企业的问题是一样的。如果你资不抵债的时候，你的信誉就会往下走。不过这是个别现象不是普遍现象，我觉得不必过于担心。因为发达国家也好，发展中国家也好都看到了个案的负面效应，未来都会有所准备，当然就会有应对的方法。　　发达国家和中国、印度、巴西都有很多的投资机会，但是它们投资机会的原因并不一样。美国、欧洲的投资机会首先在于经济的转型，简单来说是从高杠杆走向低杠杆的过程，其次是靠科技的创新，美国是科技创新的领先者，未来美国在科技创新这条路上的步伐会更加快。　　记者：您认为现在的发行环境对海外指数产品是否合适呢？　　张人蟠：目前是全球经济复苏时期，全球经济都在上升周期。而且在上升周期的近底部发行这个产品，尽管资产价格可能短期有高低，但长期来看是向上的。我认为如果能够给投资者提供一个差异化的、处于上升周期的、拥有高增长潜力的投资工具的话，投资者还是会认可的。　　我一直相信巴菲特的一句名言：你要投资的，就是你喜欢的每天买的东西。而纳斯达克100指数中就有包括苹果、微软、谷歌等一大批大家耳熟能详并津津乐道的上市公司，海外指数产品将给投资者提供这样一个投资的机会。　　最终依靠科技创新推动经济发展　　记者：为什么要选择纳斯达克100指数？　　张人蟠：纳斯达克100指数是在纳斯达克上市的市值最大的100家非金融上市公司，包括苹果、谷歌、星巴克、百度、黑莓、微软、英特尔等。涵盖高科技、生物技术、新能源等许多具有创新增长潜力的行业。我们看到金融危机是由于高杠杆金融机构的一些过度创新的风险造成的，而世界最终仍要依靠科技的创新来提高生活水准和推动经济发展。　　我们在对海外指数历史走势的相关研究中也发现，在经济上升周期中，具有绿色指标性质的纳斯达克100指数的投资价值和表现显著超越发达国家的其他主要指数。2009年随着美国经济的复苏，纳斯达克指数全年上涨54%，领先于标普500、道琼斯等其他美国市场指数。　　而在发行了纳斯达克100指数基金之后，投资人不出国门就可以分享卓越创新公司的高成长带来的投资回报，并相对于投资亚太股市而言更能分散投资风险。因此，我们选择纳斯达克100指数，并且和纳斯达克OMX集团签署了独家许可协议。　　记者：相较国内以往的主动型海外投资产品，跟踪海外的指数被动型产品有何优势？　　张人蟠：首先，以目前国内基金业的海外投研实力来做海外市场，与海外成熟资产管理公司庞大的投研团队相比并不具有优势，即便聘请海外资产管理公司来做海外投资顾问的话也很难达到一个覆盖全球的程度，我们清楚地认识到这一点。所以在现阶段国泰基金选择通过管理被动型海外指数产品，来帮助投资人实现海外资产的布局。　　其次，体现在优秀指数的选择上。我们在众多海外指数中选择了纳斯达克100指数作为标的指数，原因在于其与大多数指数不同的是并不包含金融股。随着前年全球金融危机的爆发和之后美国总统奥巴马不断出台一些新政策来限制金融行业的高杠杆和高风险，全球经济发展的重心开始向新能源、高科技以及生物制药公司倾斜，所以我们特别看好以这类上市公司为主的纳斯达克100指数的未来表现。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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