摩根资产管理企业盈利预期今年仍可能进一步上升

摩根资产管理：企业盈利预期今年仍可能进一步上升

摩根资产管理：企业盈利预期今年仍可能进一步上升 更新时间：2010-7-30 0:01:38 　　现在去德国旅行，又多了一处名胜可以参观，那就是去奥博豪森水族馆看望“预言帝”章鱼保罗。凭借在本次世界杯赛上八测八中的神奇战绩，保罗俨然已成为世界级明星，吸引着成千上万名游客前往水族馆参观。　　可惜，保罗的独门绝技并不外传。面对变幻莫测的比赛形势，即使是再资深的足球评论员也都缺乏头绪。比如某英国大报曾在赛前信心百倍地预测巴西、阿根廷、英格兰及西班牙会打入四强，但结果却只有其中一队成功突围。　　今年的环球股市也有几分类似世界杯，要准确预测后市表现殊不容易。尽管工业七国采取宽松货币政策，经合组织成员国仍普遍处于实质负利率环境，而全球企业首季盈利亦见理想，但股票在上半年的表现仍逊于债券和现金资产。　　摩根资产管理认为，欧洲债务危机打击投资者信心，经合组织国家收紧财政或会阻碍经济复苏，银行的监管及稳定性再受关注，以及中美两国经济增长步伐欠缺明朗，都令投资者忧心加重，害怕环球经济会再陷衰退。因此避险情绪高涨，投资者纷纷以保本为重。　　环球股市目前面对的这些隐忧，并非短期内可以轻易克服。近期统计数据普遍处于市场预期的下限，尤其值得关注的是，美国6月份劳动人口减少65.2万名，5月份待完成房屋销售亦急挫35％。我们认为，假如楼价继续横行一段时间，应不会打击个人开支；但如果楼价出现新一轮跌势，则可能会拖累消费以及内需型企业。　　目前市场上关于未来展望主要有两种意见。一种观点较为乐观，认为估值低廉、技术指标超卖及盈利持续复苏都属利好因素；但另一种悲观的看法却认为，由于政府收紧财政、美国物业价格进一步下跌、七大工业国消费疲弱及中国经济可能硬着陆，都有可能会导致全球经济走弱。　　6月份，美国、欧洲、亚洲及拉丁美洲的盈利动力仍然强劲，但各地区的发展趋势却参差不齐。欧洲及亚洲的盈利动力仍然向好，美国的趋势横行，而日本及英国虽然仍处于良好水平，但走势却向下发展。　　我们认为，环球企业盈利前景的不明朗因素主要包括终端销售的增长潜力，以及美国消费者是否愿意自由消费。总体来说，我们预计环球企业的盈利预期今年仍有可能进一步上升，但到2011年就有可能会出现下降风险。

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