摩根资产管理亚洲市场星光灿烂

摩根资产管理:亚洲市场星光灿烂

摩根资产管理:亚洲市场星光灿烂 更新时间：2011-1-11 10:07:45 进入2011年之际，亚洲电影突然大行其道。即使是在向来以播映好莱坞电影为主的香港电影院中，这段时间也全都被亚洲作品所垄断。《让子弹飞》、《恋人絮语》、《跟我的前妻谈恋爱》、《 一路有你》、《挪威的森林》、《借东西的小矮人》和《婚前试爱》等轮番上映，令银幕上到处都是亚洲的灿烂星光。　　在刚刚过去的2010年，亚洲股市也同样光芒四射。摩根士丹利综合亚洲指数以美元计全年上涨17.0%，大幅超越升幅为9.6%的摩根士丹利世界指数。以具体地区而言，东南亚是亚洲区内最为耀眼的市场，摩根士丹利东南亚指数年内大涨28.3%。　　摩根资产管理认为，这主要有两方面因素。其一，在2010年伊始，大部分东南亚市场的外国投资者持有率偏低，并且较不容易受到世界经济宏观冲击的影响。其二，该地区经历了一轮恰到好处的经济时期：货币政策宽松，货币升值步伐温和，内需消费强劲以及贸易恢复活跃。这些因素结合起来，克服了泰国红衫军示威及菲律宾总统选举等国内政治纷争所带来的不利影响。 　　在投资主题方面，亚洲消费在2010年表现出色。消费股大涨为投资者创造不俗回报，但现时估值较去年初已显得偏高。虽然环球周期股可能在短期内表现出色，但中长期而言，我们更看好内需消费股。新一年中，我们在投资消费相关股票时将会更加精挑细选，并把内需相关股票的任何回软视作潜在的吸纳机会。 　　不过，我们在对亚洲前景乐观的同时，也会留意潜在的通胀困扰。区内各央行在收紧货币政策方面普遍滞后，工资和信贷增长较名义本地生产总值更快。如果食品价格通胀导致范围更广的总体通胀上升，可能意味着各国的收紧措施将比投资者目前的预期更加积极。　　目前区内央行已采取行政及货币手段来应对通胀压力，但这些措施需要时间才能生效，因此未来数季通胀可能仍将是主要隐忧。除此以外，美国的新一轮量化宽松政策亦可能助长商品炒风，或会造成食品和能源价格进一步上升。　　综上所述，尽管亚洲面临通胀困扰，但整体经济增长仍将继续超越经合组织国家。亚洲的政府及私营范畴财政状况均大致良好，基建扩建和消费意欲增加等经济增长的基本元素，亦将继续加强区内贸易的增长主题。　　此外，亚洲的强劲增长主题正日益为外国投资者所普遍接受，而西方世界的宽松货币政策以及量化宽松措施，则依然构成亚洲资产泡沫的催化剂。在这种背景下，2011年投资亚洲更必须在股票层面基于盈利和估值作出更严格的分析。　　摩根资产管理隶属于摩根大通集团，是全球最大资产管理公司之一，拥有两个世纪的卓越投资管理经验，现于世界各地管理资产13,000亿美元。

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