摩根大通方方投行生死时速迎来2011

摩根大通方方：投行“生死时速”迎来2011

摩根大通方方：投行“生死时速”迎来2011 更新时间：2011-1-7 9:48:33 2010年12月24日下午，北京金融街英蓝国际中心20层，摩根大通会议室很热闹，但不是为了迎接圣诞夜——对于西方机构，这是名正言顺的节假日。 　　摩根大通亚洲区投资银行副主席方方仍在办公室忙碌着。在以前的多数年份，这个时候应该已经是充满了假日轻松的时刻，而今年此时，他得发一份邮件给团队成员，要求他们说明假期的确切行程安排和地点，以便在紧急必须时调动人员。1月3日就会有新的项目推出。 　　投行人士的“忙”是有名的，但在2010年，他们显得格外紧张，按照方方的话说，投行是在“冰火两重天”的市场中，以“生死时速”的状态做项目；因为2010年公司客户的融资需求大，而国际资本市场波动太频繁。他不认为2011年会轻松一些。 　　“2010年，虽然世界经济充满了不确定性，境外资本市场也充满了凶险，但中国企业在海外的融资与并购却达到了一个历史高位，而前一次出现类似情形是在2007年。”而方方预计，2011年可能会更忙，至少可以看见上半年是如此。 　　就在这天上午，当方方在机场看到北京治堵新方案的消息时，猛地出了一身冷汗，“不用怀疑，汽车股肯定大跌”。而就在十多天前，摩根大通团队刚刚完成主营高端汽车零售及4S业务的正通汽车IPO，融资近5亿美元。“如果我们稍有耽搁，就有可能泡汤，要么低价发行，要么延后发行”。这个项目从2010年7月10日摩根大通正式推动，到12月10日挂牌，只有五个月时间。 　　2010年这样的事情很多，从大盘上看，涨跌周期越来越短，“以前一般是以年度来衡量市场好坏，现在基本上要以季度或月度来衡量。”2010年一季度和二季度，受量化宽松政策可能退出、欧债危机等影响，恒生指数经历了两次近3000点的起落，8月底9月初“市场窗口”重新打开，恒指上扬，但11月8日开始又哗哗下跌，这一次，市场解读为中国潜在紧缩政策的影响。 　　方方说，这样的市场波动给投行带来很大的挑战，市场机会稍纵即逝，许多曾被业内非常看好的项目不幸折戟。按照摩根大通2010年12月24日提供的数据，2010年其他投行带领中国企业到海外路演后取消的交易达16宗，其中不乏中资国企旗下优质资产。 　　2010年虽然摩根大通在香港没有一宗取消交易，但也有面临艰难境况的时刻。 　　2010年12月6日、7日，华能集团分拆的华能新能源及大唐集团分拆的大唐新能源先后在港交所招股。但很快华能新能源的上市意外搁浅。然而，大唐新能源的股东背景、行业性质与华能新能源都很类似。华能新能源的搁浅严重挫伤了投资者对该类公司的信心，不少投资者退单。 　　“就在华能宣布推迟发行之后，一家原承销商带来的订单从5亿美元缩水变成了2300万美元，在最后要分股票的时候人家又说，对不起，我只要180万美元。” 　　方方不想让大唐新能源空手而归，更不想在2010年的12月“晚节不保”，他们决定与公司一道在周末做最后的努力。 　　“在这种情况下，我们只能找看好新能源的长线投资者，对冲基金100%不会进来。”方方说，他们周末把潜在投资者从家里约出来，继续推介，还得想办法让投资者在周一早上八点就去办理各类手续，“因为不能等太长时间，否则，会影响其他投资者的心态，每拖延一分钟，都可能接到投资者的电话撤单”。 　　最终大唐新能源成功上市。“我们经常给客户的建议是，把工作往前赶，到了时点，市场不好可以往后等一等，但如果有市场机会的时候自己没做好工作，就比较被动了。”方方说。 　　“惊险”的2010已经过去，但2011并不轻松。“从目前我们手上工作角度来看，往年一季度相对来说都不会是太忙的，忙的是二季度和四季度，但是今年一季度就非常忙，我们1月3号开始就有项目推出市场了。”方方认为，一个原因是很多企业看到它的同行抢先了一步成功融资，坐不住了，另外有些企业对未来投资的计划加速了，一些公司可能原计划2012年再开始大规模投入，现在一看经济形势的发展跟预期不一样，需要在2011年就抓住机会。 　　“2011年上半年会是非常忙的，其程度会超过2010年上半年。”方方说。

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