摩根大通价值股即将咸鱼翻身有望持续上涨

摩根大通：价值股即将“咸鱼翻身”有望持续上涨

摩根大通策略师认为，跑输成长股多年的价值股有望“咸鱼翻身”，出现更为持久的上涨行情。

包括Davide Silvestrini和Marko Kolanovic在内的策略师指出：“我们的股票策略团队认为，我们正处于价值股持续上涨的风口浪尖，这波行情可与2016-2017年相提并论。鉴于价值股近年来的跑输表现，这种板块切换还有继续演绎的空间。”

尽管向低估值股票的轮动在周三有所松懈，但策略师们说，仍有进一步正常化的空间，因为最初涨势的很大一部分是由做空策略的空头回补推动的，这些策略买入了过去一年的赢家并卖掉跑输者。

MSCI全美价值指数在本周初大涨近6%，而其增长型对应指数则下跌2%，因为投资者轮换出防御性的科技类股票，转而进入遭受禁售的股票。

策略师表示，轮换到更便宜的价值股也能推动欧洲股市相对于美国股市的涨幅，他们预测到12月欧洲斯托克50指数的表现将上涨高达5%，因为与标普500指数相比，欧洲基准的周期股和价值股的存在感更高。

对于那些认为轮动可以持续更长时间的市场参与者，策略师建议买入今年落后的欧洲板块的最差价看涨期权，例如2021年6月欧洲银行、保险和油气指数的105%最差价看涨期权。另外，他们还建议关注IBEX 35、FTSE MIB和Euro Stoxx 50指数的最差看涨期权。

欧股在3月低点以来的复苏反弹中表现低于美股，与标普500指数接近历史高点不同，Stoxx 600指数和Euro Stoxx 50指数距离历史水平还有约12%的差距。

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