摩根士丹利预计今年A股跑赢全球市场

摩根士丹利预计今年A股跑赢全球市场

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摘要

“今年A股‘入富’、MSCI进一步提高比重，这两件事如果都可以发生，会给A股市场带来至少250亿美元的被动资金的净流入。这有利于国际投资者长期对中国股市的配置，增加对中国股市的了解。”摩根士丹利中国市场策略师、副总裁王滢1月7日在接受《证券日报》记者独家采访时表示。

主持人包兴安：随着第三批养老目标基金获批发行、银行理财子公司纷纷成立、A股6月份正式纳入富时指数以及沪伦通有望开通等，A股将迎来长线增量资金入市。

“今年A股‘入富’、MSCI进一步提高比重，这两件事如果都可以发生，会给A股市场带来至少250亿美元的被动资金的净流入。这有利于国际投资者长期对中国股市的配置，增加对中国股市的了解。”摩根士丹利中国市场策略师、副总裁王滢1月7日在接受《证券日报》记者独家采访时表示。

她同时表示，从长期来看，对中国资本市场抱以厚望，看好中国股市，虽然这过程中可能会有高低起伏。对此，她从两方面予以解释：第一，中国是可以跻身于高收入国家的行业;第二，中国去杠杆的过程是可以成功完成的。

“2019年中国的股市可以跑赢全球股市、跑赢新兴市场、跑赢全球发达市场。”王滢说。

设立科创板并试点注册制，这项工作衔枚疾进。在王滢看来，注册制作为改革的一个方向，总体上是受欢迎的。这有利于中国资本市场与国际成熟的资本市场的接轨。

与此同时，王滢称，外国投资者对A股市场的兴趣，并没有出现季节性的、情绪性的波动。“比如2018年A股出现调整，但是，如果从沪港通、深港通的北向资金来看，很大程度上还是维持了资金的净流入。所以，国际投资者对A股市场的股票配置，从长期来看并不会受短期波动的影响，而且这一趋势会持续。”

统计数据显示，去年北上资金合计净买入达到2942亿元，刷新了历史年度最高纪录，也让互联互通开通来的成交数据站上了6417亿元。

谈及中国资本市场的对外开放，王滢感受颇深。她对《证券日报》记者表示，A股市场在过去的几年里，并没有从开放的轨迹上偏离，而是采取了一些融入国际市场的措施，并且朝着这一目标在推进，比如，大力推进停复牌制度改革，对“两融”的监管等。这些措施都是看得到的。

“从总体来讲，对监管的趋势和方向，是比较符合开放和进一步融入国际市场的理念的。”王滢说。

但她同时提出，从全球投资者反馈的情况来看，希望有一个与A股指数相连接的对冲工具。

对此，王滢予以解释：目前国际投资者接触A股的渠道，包括QFII、RQFII、沪港通、深港通。对成熟的、熟练运用交易工具的机构投资者而言，他们在其他成熟市场上的一些交易习惯、风险控制机制等，与在A股市场投资是不相匹配的，比如，对股指期货的运用。

“境外机构投资者有这方面的需求，也是可以理解的。”王滢说。

对于A股市场一些制度的改变，王滢称“从大的方向来看还是喜闻乐见的，但是，这些制度更重要的还是在落实的执行层面。”比如，退市机制的强化，是非常正向的改变，但是，从A股市场的退市公司数量与上市的公司数量的比例来看，还是远远低于其他市场。

“如果在执行方面能更坚决一些、更有力一些，应该会更好。”王滢说。

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