全球流动性将再度泛滥金融市场酝酿巨变

全球流动性将再度“泛滥”金融市场酝酿巨变

全球流动性将再度“泛滥”金融市场酝酿巨变 更新时间：2010-5-12 23:59:28 　　法国兴业银行首席亚洲经济学家Glenn Maguire称，那些尚未开始收紧周期的央行近期不太可能收紧，可能今年都不会。08年金融危机爆发后欧美采取的宽松货币政策已推高了亚洲资产价格，特别是新兴市场债券及房地产价格。 　　在全球经济渐次自08年的金融危机恢复元气不久的时间内，欧洲债务危机的爆发让准备或已开展政策紧缩的央行乱了阵脚：欧盟和国际货币基金组织上周末祭出的万亿美元的紧急救援方案，其中包括美联储重启与其他主要央行之间的美元互换安排。这意味着，全球流动性泛滥的时代将再次到来。

分析人士指出，欧元区救助方案的出台将为减缓汇市波动和融资套利交易重返市场创造条件，同时可能会使得经济过热的亚洲国家货币政策收紧进程暂停，导致亚洲资产价格进入“泡沫”漩涡。

◎ 影响一：促进容易套利交易

一方面，分析师指出，如果事实证明欧元区救助计划确实可行，那么这套计划的出台就可能增加融资套利交易的吸引力，至少是针对欧元的融资套利交易。

加拿大皇家银行资本市场资深外汇策略师Matthew Strauss表示，如果这套救助方案获得成功，则意味着主权债务危机已被控制在欧洲，而不会进一步蔓延，但欧洲经济则要承受为应对危机而紧缩财政所带来的影响。

Strauss说，所有的问题就是如何在长期获得融资，以及对经济增长会产生怎样的影响，这是决定欧元走势的核心问题。

而由于市场对全球经济的信心有所增强，加息预期、特别是对高收益货币国家加息的预期也在升温，分析师称，这很可能促使投资者开展长线的融资套利交易。

◎ 影响二：推高亚洲资产价格

关于欧元区救助计划的另一大影响，分析师认为，由于亚洲政府一直以来都偏重于高速发展，因此面对希腊和葡萄牙等国家清偿能力的不确定性，他们将维持宽松立场，即使这意味着通胀和资产价格上扬。

法国兴业银行首席亚洲经济学家Glenn Maguire称，那些尚未开始收紧周期的央行近期不太可能收紧，可能今年都不会。

尽管亚洲市场对欧元区的救助方案表示欢迎，但经济学家及分析师警告说，救助方案可能导致更多资金流入亚洲市场。之前该地区的政策制定者们就表示，经济增长过快及大量的资金流入正使该地区的房地产及其它资产价格推升至危险的高度。

08年金融危机爆发后欧美采取的宽松货币政策已推高了亚洲资产价格，特别是新兴市场债券及房地产价格。

考虑到欧洲银行拥有在亚洲的大规模借贷业务，分析师称，如果希腊救助方案奏效，则可能成为资金流入亚洲的一个渠道，因欧洲银行可使用注入该体系的资金扩大其在亚洲的盈利经营。

穆迪投资者服务公司周一发布报告说，全球资金大量流入增加通胀压力，并催生资产价格泡沫，正成为亚洲各国央行面临的挑战。

丁香财经

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