关注估值和景气度有性价比公司

关注估值和景气度有性价比公司

市场运行的结构和主线仍然主要受到宏观经济形势和上市公司基本面的影响。市场行情伴随此次疫情的发展，可能会大致演绎为三个阶段。第一阶段是抗冲击阶段，医药以及前期强势的行业、产业链体现了更好的抗跌性；第二阶段是行情修复阶段，超调较多的板块短期可能有更大幅度的反弹；第三阶段是市场回归理性的阶段，市场或将延续既有的结构主线。流动性和基本面是影响疫情期间市场走势的两个主要因素，短期流动性的影响甚至会更大一些。基本面方面，目前大盘在3000点以下的位置，疫情对经济基本面的冲击，反映到市场的下跌幅度上，应该是相对有限的。在流动性和基本面预期都并没有特别悲观的情况下，目前工作重心仍然应该放到深入研究和挖掘符合当前宏观经济形势、估值和景气度有相对性价比的行业和公司上。比如，新能源车产业链等偏成长型板块，估值和景气度在目前的市场阶段都相对有优势。

医药行业看三条主线

博时基金葛晨

医药行业是一个长期稳健增长的行业。展望2020年，医药行业投资的根本逻辑和核心矛盾没有发生变化，即国内老龄化加深和健康消费水平持续快速提升，但基础医疗保险的收入支出增速在逐渐放缓。因此，葛晨认为，仍然应该抓住医药板块的三条投资主线：医保卫生经济学评价、个性化/高端化改善属性的自费可选医疗消费、中国特有全球竞争优势产业。但考虑到市场的一些新增边际变化，如股权质押风险化解、流动性相对宽松、创业板借壳并购重组政策放松，综合估值、筹码的因素，更看好一些低位低估值有向好边际变化的中小市值、二线/细分领域龙头公司的表现。此外，疫情除了对社会经济运营产生暂时性负面冲击外，也有可能会对国内疾病防控体系造成深远的影响，并可能对全民的医学健康意识造成潜移默化的影响。葛晨表示，争取在这些方面找出积极的变量，寻找投资机会。

市场或迎中期配置良机

合煦智远基金

长期来看，优质股票的投资价值不会受到根本性影响，短期的回调反而创造了一个比较好的买入机会。此次疫情对部分行业如交运、旅游、餐饮等行业短期存在冲击，但预计从二季度起将有所恢复。短期是冲击，但不影响长期趋势。经过2019年的估值修复后，2020年市场呈现震荡态势的可能性较高，其中结构分化特征将持续，企业盈利、科技属性等是支持股价的核心驱动力。目前看，冲击对企业盈利的影响是短暂的，因此不改变对未来全年的看法。市场或迎中期配置良机。

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