中粮买牛决心大闪婚背后却各存心思

中粮买“牛”决心大 闪婚背后却各存心思

中粮买“牛”决心大 闪婚背后却各存心思 MBAChina 　　并肩走进会议室的那一刻，宁高宁与牛根生相互推让，最终，宁高宁先行一步、疾步前行，牛根生快步紧随、表情轻松。

7月7日14时，北京东二环中粮大厦三层会议室，中粮集团董事长宁高宁、蒙牛乳业（2319.HK）董事长牛根生共同面见媒体，就中粮集团联手厚朴基金以港币每股17.6元的价格投资61.1776亿港元收购蒙牛乳业20.03%股权一事答记者问。

及至2009年8月，牛根生创办蒙牛乳业整整10年。10年之间，“蒙牛速度”震惊了中国乳业，也将蒙牛置于对赌外资、敌意收购的惊险境地，直到如今形成“国有资本+民营资本+战略投资者”的多元化混合经济形式，蒙牛乳业的“警报”宣告解除。

这笔迄今为止中国食品行业最大一宗交易，至少达成了两个利好：满足了中粮集团高起点进军乳业的野心，蒙牛也由此进入到持续发展的快车道。而另据《中国经营报》了解，7月5日，蒙牛乳业董事会召开之前，中粮入股蒙牛一事已获国资委准许。

“闪婚”幕后

“实际上，早在2009年春节前后，蒙牛就与中粮集团战略部开始了实质性的谈判，双方就交易的诸多细节问题进行了深入探讨，经常忙到后半夜。”一位中粮集团内部人士对《中国经营报》记者透露。

据该人士介绍，按照惯例，但凡涉及并购、整合、重组等事宜，多是由中粮集团战略部经过考察与论证，向宁高宁等集团高层提交可行性方案以供批示。“但中粮入股蒙牛这个‘案子’是由宁高宁一手推动的。”

在过去的半年中，身为中国企业家俱乐部主要成员的宁高宁和牛根生接触频繁。据《中国经营报》记者了解，在2008年年末的一次企业家聚会上，牛根生私下里向宁高宁表达了希望中粮入主的意愿。而牛根生的“主动”让宁高宁多少有点儿意外，“老牛，这事儿可以谈，不过我得好好想想。”

而此后雷厉风行的宁高宁便开始操作此事。“不是一般性地参与某一行业，而是要在所进入的主营行业具有竞争力、影响力、控制力和市场占有率。”这是宁高宁判断任何一桩商业并购的基本原则，而蒙牛乳业完全符合中粮的标准。

收购之前，牛根生向宁高宁如实介绍了蒙牛的股份结构。目前的蒙牛股权极为分散，2004年牛根生捐出全部个人股份设立“老牛专项基金”，其时持股10%左右的股东几乎没有，股东上千人，人均持股远低于1%，这些“散股”每年都有部分以变现的形式退出，此种局面持续了4年。

2008年10月之后，牛根生等一致行动人的股份已经降至26.27%，按照国际惯例，25%是被恶意收购的警戒线。至此，蒙牛的处境相当微妙。2008年下半年，牛根生曾向商务部报批，从而得以将部分境内股转到香港，以保证牛根生等一致行动人股权不低于25%。#p#分页标题#e#

而在2008年11月，牛根生以及蒙牛再度成为传媒关注的焦点。（详见本报2008年11月3日相关报道）其后，得益于联想控股总裁柳传志等企业家朋友倾囊相助，老牛基金会遂与摩根士丹利解除了股权质押。

尽管如此，但蒙牛依然有被外资恶意收购的可能性。按照牛根生的表述：“每年的八九月份是股东卖股的高峰期，登记的卖股数倘若全部变现，势必触及25%这个底线，如果低于25%就可能被恶意收购。”

而此时，中粮开始进入了牛根生的视线。

据记者了解，私下里牛根生与宁高宁关系甚好。以柳传志、宁高宁为代表的中国企业家，深为牛根生的创业经历与精神感动。

“实际上，此次收购也有宁高宁个人感情因素在里面，因为在过去的并购案例中，中粮的一贯风格是控股，绝对控股。而此次入股蒙牛，宁高宁的底线是20%的股权。”一位知情人士对记者说。

“中粮入股蒙牛，可以用一拍即合来形容，一开始洽谈就触及到核心层面，当然也经过了几轮烦琐而细致的谈判。”宁高宁表态，“事情进行得比较顺利。入股蒙牛，中粮决心很大。”

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