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外资持中国证券比重三年翻一番

境外投资者继续增持境内人民币资产，央行近日公布的数据显示，截至2019年12月末，境外投资者持有境内股票2.10万亿元，持有境内债券2.26万亿元。外汇局统计显示，2019年境外投资者净增持上市股票413亿美元，净增持境内债券866亿美元。从占比看，目前境外投资者在中国股票、债券的持有比重在3%至4%左右，比2016年末外资持有比重几乎翻了一倍。

业内人士认为，全球低利率环境下，中国资产的比较优势进一步凸显，去年外资继续增持境内股票、债券等金融资产，2020年乃至未来数年，外资“买买买”的趋势仍有望延续。

代表外资的北上资金不断涌入A股。数据显示，2019年，随着MSCI等落地扩容，北上资金全年净流入3517.43亿元。外资在12月呈加速流入态势，单月净流入约730亿元，刷新历史最高单月纪录。截至2019年底，北上资金累计净流入达9934.77亿元，逼近万亿元大关。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，外资加速流入A股，一方面说明A股在全球资本市场是估值洼地，外资从美股获利了结，从海外市场流出来，进入到A股市场抄底。另一方面也说明外资对A股的配置需求不断增加，因为之前外资对于A股的配置比例过低，现在外资开始加速配置A股，外资在未来10年对A股的配置还会继续增加，买买买的模式不会改变。

汇丰前海证券证券研究部总经理孙瑜表示，预计外资机构今年将加大力度配置新兴市场，尤其是A股市场，全年外资流入A股规模或将达3000亿元左右。“去年美国基金对美股的配置已达到历史最高点，预计更多的国际资金将会考虑配置新兴市场。”

从境外投者投资偏好看，去年北上资金增持的行业板块中，排名前五位的分别是银行、家电、电子元件、医药制造以及房地产。其中，沪市持股市值前五名分别为贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、招商银行、海螺水泥；深市持股市值前五名分别为美的集团、格力电器、五粮液、平安银行、海康威视。

杨德龙表示，外资对于价值的认可度更高，他们更愿意去配置优质的股票，做好公司的股东。

孙瑜透露，今年汇丰前海证券将重点关注高科技工业股和银行股的增长潜力。一方面，挖掘高科技工业股里的隐形行业冠军；另一方面，银行股的配置价值将凸显。

某外资私募高管表示，2020年看好消费和科技板块，这些较贵个股的估值仍然比较合理。

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