央行节前频繁开展14天期逆回购降准降息尚有空间吗

央行节前频繁开展14天期逆回购 降准降息尚有空间吗？

“从整年1.5万亿元的让利方针来看，央行四季度降息的可能性已经较低。根据目前政策节奏和融资本钱降落的幅度估算，即使在目前政策的根本上连结不变，不举行进一步宽松，大年夜概率也能够实现整年1.5万亿元的让利方针。在根基面慢慢苏醒未被证伪的布景下，央行降息的须要性已明明降低。”江海证券称。

多位受访人士以为，央行此举主要意图在于通过增强逆回购操作来维持流动性的合理充裕。

节前加大年夜逆回购投放

9月份以来，央行密集开展公开市场操作。记者注意到，本月除9月15日外，央行在其余工作日均开展了逆回购的操作。值得关注的是，除了通例的7天期逆回购操作外，央行自9月18日还开启了14天期逆回购，10个工作日持续开展14天逆回购操作金额累计达7700亿元，操作利率均维持在2.35%水平。

9月30日，中国人平易近银行公布通告暗示，为维护季末流动性平稳，今日以利率招标方式开展500亿元14天期逆回购操作，中标利率2.35%，与上次持平。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，央行实现净回笼500亿元。9月18日以来，央行已持续10个工作日开展14天逆回购。

在业浑家士看来，央行接连多日开展逆回购操作，主要思量到跨季度和长假因素导致的资金需求增加，跳动外汇，一方面满足银行体系近阶段的新增资金需求，另一方面也展示了维护流动性合理充裕的意愿。

截至8月底，我国超储率已走低至1%左右，而10月份是缴税大年夜月，10月底处所专项债需发行完毕，根本货币存在较大年夜缺口，为对冲流动性缺口，央行不得不举行较大年夜规模的根本货币投放举行对冲。

从操作特点来看，在月初央行以7天逆回购为主，通过多频次的逆回购投放来增大年夜流动性。而在9月17日至9月23日期间，则主要使用长短结合“7+14”天方式举行逆回购操作，并于9月24日起，跳动财经，主要采纳14天逆回购操作来举行投放，不竭加大年夜对流动性呵护力度。

年内仍有降准可能性

“近期央行颠末‘7+14’的逆回购操作搭配，明明加大年夜了公开市场操作力度，旨在引导资金面平稳跨季。”东方金诚首席微不雅阐发师王青以为，在当前的临近季末及长假时点，资金面动摇显著加大年夜，这主要在于受银行季末稽核、节前取现需求增加、利率债发行节奏变化以及季末财务付出增加等多重要素影响，整体合适季候性规律。

年内是否尚有降准降息空间？

敷衍降息可能，苏宁金融研究院高级研究员陶金对《国际金融报》记者暗示，虽然工业部分苏醒速度连续向好，但当前经济苏醒的结构性问题仍然明明。“基于结构性问题，总量政策和LPR等代表总量利率水平调降的须要性仍然较小。三季度央行货币政策例会也更增强调了结构性货币政策的继续奉行，央行仍然会坚定严控资金流向，将资金引导到实体经济”。

江海证券以为，9月随着央行的加量投放和财务存款的季候性补充，超储率有望小幅回升，但仍处于偏低的水平。“整体来看，不排除央行10月税期前有降准的可能性”。

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