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内容部：A股“二次探底”的概率有多大

内容部：A股“二次探底”的概率有多大 更新时间：2010-6-2 0:05:51 　　＝＝本文导读＝＝

温家宝：做好预防世界经济“二次探底”准备

从A股市场表现看管理层措辞的显著意义

股指现二次探底特征需再降仓位

再度探底概率大 仓位宜在四成以下

近期市场是标准的高抛低吸市

温家宝：做好预防世界经济“二次探底”准备

国务院总理温家宝31日在东京表示，必须密切观察形势，做好预防世界经济“二次探底”的准备。中国现在退出经济刺激政策为时尚早。

温家宝当天在出席日本经济团体联合会举行的欢迎午餐会时表示，虽然世界经济开始稳定和恢复，但复苏是缓慢的，同时一些国家失业率居高不下，希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏，带来欧洲市场变化。“有人说，世界经济已经复苏了，现在可以考虑退出机制了。我以为，这个判断还为时过早。”

温家宝认为，世界经济仍有“二次探底”的可能，因此要把困难想得充分一点，做好“二次探底”的准备。当前，各国要协调一致，加强政策对经济的支持力度，不可有丝毫放松。

温家宝说，中国今年确定的经济工作方针是，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。同时，根据经济形势的变化，加强政策的针对性和灵活性，使宏观调控更加把握好方向、力度和节奏。

“我们一直关注三个问题：第一是经济的发展，第二是经济结构调整和发展方式转变，第三是抑制通货膨胀。”温家宝说，必须把这三者紧密结合起来。

分析人士表示，目前欧洲债务危机仍存在较大的不确定性，将对外贸出口形势造成一定冲击。此外，政策调控将导致房地产行业投资增速下降，国内经济“二次探底”的可能性正逐渐加大。在种种不确定因素的笼罩下，政策调控开始进入错综复杂的观望期。中国经济进入了关键的十字路口。

从A股市场表现看管理层措辞的显著意义

沪深A股6月1日早盘弱势回升。早盘A股承接昨日下跌动能延续低开，随后继续在空头打压下震荡下跌。从早间市场整体表现看，A股偏弱格局继续压制场内多头人气，多数个股明显企稳乏力。板块方面，权重品种依旧处于市场杀跌的主导地位，石化、煤炭等资源股表现偏弱持续压制股指，另外，地产、金融板块的绵软态势也令大盘反弹相对偏弱。目前，沪指在失守2600点关口后，在此关口下方持续反复，这也表明短线市场仍将面临向下寻求支撑的要求。预计两市将延续下跌。

从今日消息面表现上看，国务院总理温家宝31日在东京表示，虽然世界经济开始稳定和恢复，但复苏是缓慢的，同时一些国家失业率居高不下，希腊主权债务危机有可能拖累欧洲经济复苏，带来欧洲市场变化。“有人说，世界经济已经复苏了，现在可以考虑退出机制了。我以为，这个判断还为时过早。”“我们一直关注三个问题：第一是经济的发展，第二是经济结构调整和发展方式转变，第三是抑制通货膨胀。”温家宝说，必须把这三者紧密结合起来。退出为时过早“的表态尽管对A股而言有一定利多烘托效应，但从整体上看，尤其是基于政策出发点考虑，温总理提到的”准备这也反映出目前宏观经济状况依旧不尽人意，因此，稳定市场信心是一方面，但对于后续经济状况的担忧已然显露，资本市场面临的经济环境无疑将是一大压力。

行业消息上看，国家发改委发出通知决定自6月1日零时起将汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元，国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，并进一步改进天然气价格管理，完善相关价格政策。据官方介绍，折合成93号汽油，一升将降二毛左右。气价调幅接近25%。

从新股以及次新股表现看，A股市场在2600点附近出现震荡整理，资金主要流向了估值偏低和前期超跌的板块，而出于避险的考虑，发行市盈率和发行价偏高的新股则缺乏资金关注，炒新热情的降温导致新股上市后遭受了冷遇。

盘面看，个股普跌，水泥、化工、生物制药、农林牧渔等板块跌幅居前，华新水泥跌2.92%、第一医药跌4.76%、新赛股份跌3.67%、利尔化学跌5.85%；房地产、煤炭、电力、钢铁等权重板块亦有走弱，万科A 跌0.69%、开滦股份跌2.20%、八一钢铁跌3.27%、乐山电力跌4.42%；有色金属、传媒娱乐、保险、石油等板块走势稍强，中国石油涨0.74%、锌业股份涨7.54%、时代出版涨3.86%、中国平安涨1.08%；新股方面，N三元达涨29.05%、N毅昌涨7.97%、N天虹跌5.00%、N康盛跌3.80%，两市约两成股票上涨。

股指现二次探底特征需再降仓位

美英股市休市，油价小幅上涨金价收高，国务院确认房产税改革，以及温总理谈到做好预防全球经济二次探低准备的信息导致股指双双低开低走，个股红盘仅百余家，地产权重调整居前，金融、煤炭、钢铁等相关行业权重股也处于调整中。

板块上看，青海、深圳本地、农林牧渔、物联网跌幅靠前，燃气股由于涨价信息刺激多数处于涨幅榜前列，近期明星股广晟有色继续演绎强势，虽然局部热点有所延续，但大环境再度不利的氛围下，市场调整风险加大，股指二次探低的压力需要尽量规避，操作上需减持最近补仓的仓位。

再度探底概率大 仓位宜在四成以下

昨日市场持续弱势，本周大盘二次探底的风险正在加大。昨天下午，温总理在东京参加“经国联”组织的午餐会时指出，世界经济仍有二次探底的可能。此言论无疑进一步加重了市场的悲观情绪，加上今日将公布5月份PMI数据，此数据将反应经济增长的强弱，由于市场对此数据的预期并不乐观，因此提前在昨天的盘面中做出反应。而另一则利空消息则是国务院表态将逐步推进房产税改革。此消息无疑对近期讨论得沸沸扬扬的房产税问题给出了明确的指导方向。此消息严重打击了蓝筹股。

从技术分析上看，本次反弹一直是依托5日均线稳步上行，即便是上周五出现高开低走下探5日均线，最终收盘也收在5日均线之上。然而周一直接跌破5日均线，并且使得5日均线调头向下。另外，我们注意到MACD指标的红柱昨天开始变短，而布林线中轨的压制也显得格外明显。因此技术指标上分析，大盘短线的确有很大可能会再度探底。操作上建议投资者继续降低仓位，仓位控制在四成以内应较为合适。

近期市场是标准的高抛低吸市

□占豪

大盘周一再次向上试探了20日线，但最终没有放量拿下20日线，在技术上这决定了短线大盘将继续走软，向下寻求支撑。从消息面上说，昨天中午传来消息称，国务院同意逐步推进房产税改革，这给地产股和金融股当头一棒。午后地产股跳水，导致大盘再次疲软。不过，从大盘成交量上看，股指下跌动能并不是很大。同时，昨天也是月线收盘日，由于总体疲软，六月行情预计不是很理想。

近期，市场资金供给在逐渐增加，但这些资金短线不可能大幅入市，更可能的是缓缓吸货。比如保险资金、基金、私募、QFII等，手中的资金规模应该都不小，但由于政策面并不明朗以及这些资金并不想做一个抬轿者，因此短期内机构资金虽然宽裕，但入场都较为犹豫。这是市场心理和政策面综合决定的。

笔者之前曾经分析过，对于中国来说，当前最好的调控就是压房价、稳股价、加速IPO，可房价至今没有压下去，股价也没有稳住，IPO倒是速度不慢，但如果股市继续下跌，IPO无疑将自动关停。之所以要压房价，是要降低通胀预期；之所以要稳住股价，让股票保持慢牛态势，是因为股市可以吸纳资金，延缓甚至避免CPI快速上涨，降低通胀压力。而现实是农产品开始出现较为严重的炒作，楼市的资金出来炒农产品可以理解，股市的资金也出来，说明股市太缺乏吸引力，那么股市不好不但不会降低通胀反而会加速通胀。所以，从某种意义上说，政策面应该调整股市，刺激股市上涨，从而吸引资金回流股市，避免通胀加剧。

对于当前市场，在技术面和政策面没有真正转向之前，只能进行短线的高抛低吸。

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