中泰证券美国零利率渐进QE有望重启

中泰证券：美国零利率渐进QE有望重启

中泰证券指出，今年3月以来，TED利差不断走阔，当前利差已经超过去年9月流动性危机时的幅度。与此同时，美联储隔夜回购释放量也在不断扩大，3月11日隔夜回购释放1300多亿美元的流动性，为去年9月以来规模最大的一次。这表明市场风险在不断扩大，美国资金流动性再度趋紧。为应对流动性风险，纽约联储在3月9日上调回购上限的基础上，于11日再度上调定期回购和隔夜回购上限，并增加3次至少500亿美元的一月期回购。

往前看，美国经济仍在边际走弱，加上海外疫情发酵的冲击，美国经济将面临更大的下行压力。在3月3日美联储“临时”降息50BP后，当前CME预期18日议息会议再降息100BP的概率接近100%，届时将重回“零利率”，QE或再度重启。

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