中原证券加息窗口临近A股弱势整理

中原证券：加息窗口临近A股弱势整理

中原证券：加息窗口临近A股弱势整理 更新时间：2010-12-9 7:31:42 　　A股市场走势综述

周三A股市场小幅回落，由于国家统计局将发布11月份宏观数据的时间提前到本周六，引发了市场对于加息的担忧，国际大宗商品市场周三再度回落，市场各方静待中国宏观数据的明朗，A股市场继续维持弱势整理的格局。上证指数收市报2848.55点，跌0.95%；深证成指收市报12615.41点，跌0.33%。两市全日共成交2104亿元，较前日略有放大。从盘中热点来看，A股市场超过六成半个股下跌，非银行金融、煤炭开采、石油化工、有色金属、银行、房地产等行业领跌大市；另外，机械、传播与文化、建筑和工程等少数行业有所走强。金融股在加息忧虑的打击下大跌，中信证券、海通证券等多只券商股跌逾3%，中国人寿跌逾2%，招商银行、工商银行、建设银行、农业银行等跌逾1%。地产股也普遍走低，深振业A跌逾8%，地产龙头万科A跌近2%。以中国南车为代表的高铁行业获得市场的热捧，中国南车涨6.95%，中国北车涨5.97%。

后市研判

随着11月份宏观数据发布日期的日益临近，加息窗口已经敞开，统计局将发布11月份宏观数据的时间提前到本周六，加剧了投资者对于可能加息的担忧。银行、保险。煤炭以及有色金属等周期性蓝筹股整体回落，抑制了投资者的做多热情。周三A股市场基本围绕以高铁为代表的高端装备制造业展开炒作。预计后市上证综指继续围绕年线2868点展开整理的可能性较大，如果11月份的宏观数据超出市场预期，央行采取的应对措施较为严厉，不排除股指继续下探，考验2700点整数关口的可能。如果调控政策低于市场预期，则股指有望再度反弹。考虑到A股市场当前的估值水平，我们认为后市向下调整的空间已不大。能否再度反弹仍需宏观政策面以及国际资本市场的走势而定。在趋势进一步明朗之前，当前市况建议保持半仓滚动操作为宜。

投资机会

鉴于当前市场短线存在较大的不确定因素，我们建议投资者立足中长线进行操作。随着管理层对于高速铁路行业定位的明朗，我们依然看好以高速铁路为代表的高端装备制造业的中长线投资机会，建议投资者加大该行业的配置力度。而节能环保、新能源、新材料等略性新兴产业的投资机会仍可持续关注。

随着宏观政策面的逐步明朗，银行、保险、煤炭、有色金属以及券商等周期性行业有望展开反弹，建议短线投资者可适当关注。前期表现较好的中小盘以及创业板个股建议逐步逢高减磅。继续关注成长性较为确定、存在高比例送配可能的次新股的投资机会。

影响市场的重大信息

1、人民日报援引北京大学副校长刘伟表示，过剩的流动性在资产市场中晃来晃去，客观提高了国民经济运行的成本，防通胀要有长期的政策安排，每一步政策力度不要太猛。

2、据国家统计局网站消息，为缩短统计数据从生产到发布的时间，保持数据发布时间的稳定，国家统计局将于12月11日上午10时发布11月份国民经济主要指标数据。

3、随着11月通胀很可能再创新高，年内再度加息的预期不断加强。有12位首席经济学家预测年内加息，加息幅度为25个基点，存贷款基准利率分别提高至2.75%和5.81%。

4、中国社科院周二发布的《经济蓝皮书：2011年中国经济形势分析与预测》指出，预计今年全年GDP增速将达9.9%，CPI上涨3.2%；明年我国经济仍将保持高位平稳较快增长态势，与今年增速基本持平，GDP增长率预计可达10%左右，CPI将达3.3%。

5、财政部官员及部分专家学者近日在公开场合就房产税改革话题频繁表态。记者证实上海、重庆已进入首批房产税试点城市名单，试点展开的具体时间有待中央决定。

6、随着环保越来越受到重视，我国对污染物的处理力度将继续加大。记者7日了解到，环保部等六部委近日先后下发两份文件，要求提高污水处理率，以及进一步提高对污泥的处理。

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