姚凯航天证券成交量低迷市场短期难有作为.

姚凯航天证券：成交量低迷市场短期难有作为

姚凯航天证券：成交量低迷市场短期难有作为 更新时间：2010-12-6 7:59:42 　　俗话说，水涨船高，股市中如果把资金比成水，股价为船，就非常好理解目前市场的状况了。尽管近期市场仍然顽强的在60天线与年线的夹角中小幅徘徊，并屡有上攻试图收复年线的走势出现，但往往无功而返，其实如果仔细看盘就会发现，成交量早就告诉市场，继续上攻难以为继了。

以5日平均量能看，在见顶3186点前，沪市在2000亿以上。进入11月下旬以来，已经回落到1300亿的水平了。虽然在下跌途中逐步缩量是跌势减缓的判断，但是跌势减缓不等于重新上攻。我以为市场将从前期的以空间换时间转变成以时间换空间的走势。

就A股来说，历来是政策市，而短线走势更是资金市，现在市场的资金是不是很宽裕呢？从近期的有关信息看，不但保险巨头开始赎回基金，而且各种ETF产品也面临着年内最大的赎回潮，再加上前面提到的各大银行因为准备金和额度用尽而无钱可贷的窘境，市场的资金状况已经一目了然。不过短期因为股票基金的发行提速，市场尚有场外资金的等候，就保险的举动看，11月中旬的减仓和下旬的赎回无不表明了后市走势依然堪忧，而新基金的设立并不意味着市场马上就有源头活水，虽然有建仓周期限制，但大势欠佳一定会放慢进场的步伐，两厢一比较，空方的优势就更大了。故资金面也不支持市场大幅上攻。

当然我们也看到，市场在资金面紧张时应对十分自如，“小、新、尖”等动用资金少、历史负担小、后续政策扶持有望的尖端高科技企业都受到了资金的追捧，超级大盘蓝筹股也时时有脉冲式的表现，但这又怎能掩盖市场趋弱的一面呢？历来市场的走好是需要宏观背景和资金面双双向好的配合，现在这些条件都不配合，临近年底刀枪入库来年再战，将成为主力机构的首选，而市场走弱对于机构未必都是坏事。

3186点开始的下跌从暴跌到横盘，量能也从大到小的慢慢减弱，似乎有跌不动的感觉，但从趋势上说，下跌是不用量能配合的，量小并非市场走强的必然，而在一个资金推动的市场上，更是一个让多方较为头疼的地方，因为上攻是需要量能的配合的。由此我判断下周市场仍将是一个继续探底的走势，本周所探的低点将被击穿，顺势回补了2747点缺口后才会有像样的反弹。

中国有句古话：留得青山在，不怕没柴烧。我们看到机构投资者的收缩战线早已在11月中下旬打响，而盘中时时出现的板块切换和个股冲高有人认为是机构布局未来的异动，仔细想想既然是布局未来又何必不断走高而吸引眼球呢，即便是布局后也会有一个彻底的洗盘，所以短期市场不具备大幅走高的潜力。中小投资者虽然具有进出方便的优势，但此时更要注意保存实力，不要轻易被机构“晾在高高的山岗上站岗”，天已入冬，还是坚持游击或静观其变较为妥当。

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