掘金权益资产价值固收策略灵活转道

lne 2023年11月23日 16:22 0

掘金权益资产价值“固收+”策略灵活转道

从去年火到现在的“固收+”策略，近期投资偏向越来越明显，不少基金将布局重点放到在了权益类资产上。金鹰基金绝对收益部总经理林龙军说：“我们想把‘固收+’产品打造成一种全天候产品，无论股债市场谁牛谁熊，都能为基民赚取尽可能多的回报。”在他看来，三季度若按其“固收+”产品涉及的主要资产进行投资价值排序，依次为股票、转债、债券。

在金鹰基金公司，林龙军带领的“固收+”团队主攻绝对收益策略。任职两年多以来，他管理的产品，在维持较低回撤的前提下，为各类不同风险承受能力的投资者带来了稳健的回报。具体来看，由其管理的金鹰元安、金鹰民丰回报、金鹰民安回报等多只“固收+”绝对收益策略产品业绩表现优异。其中，即将于7月20日进入开放期的金鹰民丰回报定期开放偏债混合型基金成立于2017年6月28日，其第一个封闭期内收益率为6.37%；截至今年6月30日，自2019年1月18日进入第二个封闭期以来，收益率达18.09%，同期业绩比较基准收益率仅为10.80%。

据了解，该基金采取“固收+”策略，配置优质债券资产筑底，辅以打新增强、精选个股、定向增发等多元投资策略增厚基金收益。

林龙军认为，从配置角度看，三季度股票表现将好于债券。“具体到‘固收+’策略方面，我们将延续此前的做法，尽可能把债券的久期压短，维持3%左右的静态收益率即可，在债市冒险还不如去股市冒险。”据悉，他管理的产品中，风格较为激进的二级债基目前股票仓位已接近20%的上限。

与此同时，近期他还在陆续减仓转债，兑现收益。林龙军直言，在当前市场情况下，持股的优先级高于持有转债。

在转债投资上，他倾向于赚100元至130元之间的钱。在他看来，当转债价格涨到130元以上后，其上涨持续性完全取决于正股，而丧失了安全性，因此他会选择卖出。“后市转债受股市的影响可能会大一些，这与现在多数转债触及绝对价格高位有关。我们会卖掉那些实际溢价、绝对价格都很高的‘双高转债’”。

不过，林龙军认为，当前时点的转债投资不可一概而论，也有一些转债标的本身比正股好，比如现在负溢价的一些转债。另外，转债进入转股期后也有套利机会。

在股票投资方面，三季度林龙军看好两大领域：一是新能源车产业链。在政策支持下，电动车在未来半年有望进入高光时刻，迎来业绩和估值的戴维斯双击。二是消费电子。他认为，能看得到业绩兑现的部分消费电子标的并不贵，也值得关注。