四大方向或可掘金

四大方向或可掘金

在突破3500点未果后，A股近期进入了震荡调整。融通基金研究部总经理、融通中国风1号基金经理彭炜预计，后续市场大概率将维持结构性行情，建议大家挖掘结构性机会或细分行业的机会；可关注科技、传统基建、医药消费、新能源汽车这四大方向。

彭炜表示，因为突如其来的疫情，今年年内全球主要经济体都实施了货币宽松政策。目前海外疫情还在长尾或肥尾状态，经济的修复不会一蹴而就；国内经济已出现阶段性修复，但流动性至少会保持相对宽松。基于这样的判断，今年上半年A股市场因为流动性宽松，出现一波深V走势，带来了结构性机会。“货币宽松或无熊市，考虑到国内经济尚未完全修复，我对市场不悲观，但也不认为会有指数级别的牛市。”

彭炜分析疫情弱相关行业及受益于疫情的细分板块或有机会，比如科技、传统基建、医药消费、新能源汽车。

“提高赤字率+提高专项债额度+发行特别国债”等更加积极的财政政策有望加码传统基建，部分供需关系较好的中游投资品如工程机械、重卡、水泥、消费建材等传统基建行业值得关注。

科技方面，彭炜表示看好5G产业链及云计算数据中心两个领域。后者对于服务器的需求已于2019年下半年开启景气向上拐点，考虑此次疫情因素加速培育了消费者各类行为的“线上化”需求，叠加新基建政策的提出，“景气+趋势”的共振值得期待。

当前大家对医药消费行业存在较大分歧。他提示，年内上涨的医药板块中，直接受益于疫情的手套、口罩、基因检测等相关个股的利润是非经常性的，可能无法持续。他更建议关注创新药产业链。他看好创新药研发服务外包产业链。新能源汽车的逻辑性相对清晰：国外都给新能源汽车强大的补贴力度，新能源汽车产品力也开始出现提升。

由于A股板块轮动较快，彭炜一直坚持在不同板块、风格维持相对均衡，不做极端化配置，同时控制换手率，以年度持有周期为维度做核心资产的选择。

个股选择方面，彭炜指出，若是从做大“蛋糕”的增量行业中选择个股，建议选好龙头，再加偏中小市值的弹性品种；若是存量行业，建议选择龙头股。“我的建议是首选看行业赛道的前景，即是否有比较好的空间增速和竞争格局；其次选公司，看是否具备有效扩张和复制的可能性；最后考虑股票估值。”

彭炜总结称：“要赚长期的钱、赚自己理解的钱。”以彭炜管理的融通中国风1号为例，近两年该基金的换手率呈现一定的下降趋势，持有股票的时间也逐步偏向中长期，融通中国风1号多只重仓股持有超过9个季度。融通中国风1号过往业绩表现优秀。据银河证券统计，2019年融通中国风1号净值上涨84.68%，在440只灵活配置型基金中，排名第4。

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