哈佛奎尔奇美8000亿美元经济刺激方案有必要

lne 2023年11月22日 17:56 0

哈佛奎尔奇：美8000亿美元经济刺激方案有必要

哈佛奎尔奇：美8000亿美元经济刺激方案有必要 MBAChina 坐在CBN记者对面的哈佛商学院高级副院长约翰·A.奎尔奇（下称“奎尔奇”）看上去有种独特的亲和力，年近六十岁的他，满头白发、面色红润，无框眼镜后的眼神平静而睿智。看起来像个年长的智者。

约翰·A.奎尔奇简介

奎尔奇是全球营销和品牌推广领域的泰斗级人物。1998年以前，他是哈佛商学院的营销学教授。1998年~2001年他担任伦敦商学院院长。目前，他是哈佛商学院高级副院长和商业管理领域的教授。在《金融时报》所推出的百年管理大师风云榜中，奎尔奇连续两年排名世界第八位，在非美国裔的管理学者中排名第一。

奎尔奇对美国政府经济领域各位重量级人物非常熟悉，无论是“开直升机撒钱”的美联储主席伯南克，还是睿智的财长盖特纳。而对于他曾经的“老板”——美国白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯，他的评价是“一个机警而严格的人”。

CBN：从最近美国的情况来看，多种经济数据显示出积极迹象，美国股市也在一系列利*下出现较大幅度的反弹。现在美国企业也进入了今年第一季度的业绩报告期，你对美国企业有何种预期？

奎尔奇：虽然股市已经反弹了约20%，但美国经济基本面仍然比较羸弱，各大公司的盈利能力还没恢复，而金融系统的问题也没有得到妥善解决，因此我不认为美股的反弹能持续很长的时间。对于美国企业第一季度的整体表现，我并不认为能够对鼓舞人心有多大作用，因为就之前的表现来看企业的经营活动并不是很好，只是可能会好于之前的悲观预期。

CBN：美国经济现在还存在什么挑战？

奎尔奇：从经济基本面来看，美国人的消费信心指数仍然位于近年来的最低水平，2月的消费信心水平曾跌至谷底，虽然3月略有好转，但目前人们对美国经济确实非常缺乏信心，这点可以从美国人对包括汽车以及其他商品的购买活动非常低迷看出来。另一方面，虽然美国一些地区的房价已经出现企稳，但其中的部分原因在于非住房购买人的投机行为增加了房屋市场的需求，并不是住房人真正的购房需求。而最近美国抵押*活动的增加绝大部分在于再融资*的上升，并不是购房融资*的增加。

总的来说，美国经济状况还是比之前三个月略有稳定。但我不认为目前美国经济已经走出下行通道，因为各类资产损失的减记并没有结束，特别是私人股权部门。此外，对美国经济来说还有一个潜在的危险，即银行信用卡债务违约的风险，如果未来这方面发生大规模集中违约，美国经济又将面临一次很大的危机。

CBN：本月初举行的G20伦敦峰会最大的成果就是要加强国际金融体系监管和IMF的改革，你怎么看待这一成果的未来？

奎尔奇：我认为G20达成的协议执行起来并不那么容易。首先就开展国际金融监管的改革而言，各国并没有设定共同行动所必需的资源，包括如何分担金融体系改革的成本。此外，金融体系改革的过程中，各国难免会在国内遇到不同的阻力和设定不同的日程，因此很难制定统一的标准来进行。但另一方面，我认为各国确实应该努力实现这一目标。对于包括IMF在内的国际金融机构的改革，我认为是非常必要的，特别是这些机构的架构确实需要根据当前的现实进行调整，而各国对于峰会上达成的IMF改革共识也是正确的，特别是有利于各国联合应对危机。但这一改革过程并不是短期内就可以实现的，需要可持续的进行，这样才能保证达到预期目标。

CBN：为了防止货币滥发的风险，包括中国在内的一些国家提出用扩大特别提款权（SDR）的用途来逐渐替代美元作为储备货币，你怎么看这一问题？

奎尔奇：我认为中国对美元为主的外汇储备安全表示关切是正常的，但替代美元可能需要花相当长的时间才能有所斩获，目前中国实现这一目标的可能性并不大，对中国来说当前应该通过各种方法来对美国财政和货币政策施加影响才是更可行的。

CBN：美国政府之前公布了近8000亿美元的经济刺激法案，而美国财政部对金融系统新一轮的救助也已经逐步展开，目前处于什么阶段？

奎尔奇：毫无疑问，美国经济确实需要这些财政政策进行刺激。但目前的共识在于，这一规模的刺激是否足够大，能够对美国经济起到刺激可能需要目前计划两倍的规模。例如，刺激计划所涉及基础设施建设中的修路部分，目前纳入计划的规模相对需要修护的道路十分有限，相应所必需的资金也不够。就刺激资金的使用来看，这些措施意味着资金并不能够尽可能快的起到刺激经济的作用，而基础设施建设对于增加未来美国就业会有所帮助，特别是对于低技能劳动力的就业帮助比较明显。但上月美国的失业率已经为8.6%,而我预计未来很有可能上升到10%之上。

对于美财长盖特纳的问题资产处置计划，如果银行现在出售手中问题资产的话，很有可能只能按照之前价值的20%出售，假使其账面价值已经缩水到了30%。这意味银行将面临新的损失，这就是当前为什么银行对参加这个计划犹豫不决的原因，除非他们对资产的出售价格非常清楚，但在以拍卖方式出售的情况下，提前得知这一价格是困难的，因此财政部还需要和银行就资产价格进行协商以设定一个价格范围，让银行有信心不会发生巨大损失。而最近的企稳迹象也可能给予某些银行以期望，希望能够熬过这段困难时期，等待资产价格回升。

CBN：危机已经给国际贸易和投资带来了巨大影响，你怎么预期未来一两年的趋势？而包括美国在内的各国贸易保护主义正在抬头，虽然美国政府表示了反对贸易保护主义的态度，但迫于国内政治压力可能会有所妥协，你认为该如何解决这一问题？

奎尔奇：虽然危机已经让资产大幅缩水，贸易萎缩，但目前全球仍有数以万亿美元计的资本在等待新的投资机会。即使信贷危机让资本市场一度面临吃紧的局面，但实际上未来并不缺乏国际投资的资金。在任何的经济下行期间都会看到贸易保护主义的出现，但我相信美国出现的贸易保护主义并不会向政策方面传导，美国具有领导力的各方政党都信奉自由贸易的主张。