ST集琦卖血保壳期待重组.

*ST集琦“卖血”保壳期待重组

*ST集琦“卖血”保壳期待重组 更新时间：2010-1-13 4:59:45 　　沪深两市首份年报出炉。*ST集琦今日发布2009年年报公告，公司实现归属股东净利润同比增长114.60%。不过，对于一家被做出退市风险警示的上市公司而言，*ST集琦这纸“喜报”的背后却隐含了太多的苦涩，因为透过数据可以看出*ST集琦显然是在“卖血”保壳。

年报显示，*ST集琦2009年实现归属上市公司净利润8482368.75元，基本每股收益0.04元，上述两项指标均较2008年同比增长114.60%。而在此前的两年，*ST集琦由于连年亏损，相继被深交所扣上ST的大帽，并实施特别风险警示，2009年扭转连续亏损局面，实现盈利，这也意味着今年深交所有望撤销对*ST集琦的退市风险警示，实现摘星。

不过*ST集琦虽然实现了扭亏为盈，有望撤销退市风险警示，但记者仔细研究其年报公告后发现，*ST集琦显然是在“卖血”保壳。

从年报数据可以看出，虽然*ST集琦整体盈利，但其主营业务仍然大幅亏损。据悉，*ST集琦主营业务为药品的生产和销售，而年报数据显示，2009年公司实现营业利润-2178.82万元，其中母公司仅实现主营业务收入6045.23万元，主营业务亏损额达到了1359.66万元。不只是母公司主营业务亏损，*ST集琦旗下分布于“两广”的4家控股子公司的主营业务同样也发生了亏损的事实。

主营业务大幅亏损而最终整体业绩盈利，*ST集琦又是如何做到这一点的呢？根据年报披露的信息，该公司之所以实现最终业绩的逆转，主要取决于以下四个方面：一是公司积极请求政府对公司2004年至2008年欠缴的房地产税、土地使用税及滞纳金共计1310.72万元给予先缴后返的财政政策；二是根据公司与中国农业银行桂林分行签订的有关《减免利息协议》，该行免除公司所欠的430万元停息挂账处理的利息；三是以公司拥有的老厂区230亩土地使用权进行投资而取得的收益；四是抓好各控股子公司的经营管理，使其最大限度地减少亏损。

年报相关数据显示，*ST集琦“上年处置育才路55号机器设备收入610万元和中山路房地产收入920万元”。

很显然，综合来看，*ST集琦并没有实现真正盈利，相反其“交易土地等固定资产获利”的行为存在着“卖血”保壳的嫌疑，因为根据深交所的退市风险警示的相关管理规定，如果*ST集琦在2009年仍持续整体亏损，公司将被直接打入三板市场，暂停上市。

分析人士表示，从主营业务亏损和“卖血”保壳可以看出，目前*ST集琦经营已经陷入了较大的困难，仅凭一己之力很难摆脱困境，或许通过国海证券的借壳重组是其最后的生存机会。而且其今日的年报公告也坦承，目前，公司仍处在国海证券借壳上市的过渡期内，经营流动资金仍然匮乏，以及原材料价格的上涨，2010年公司主营业务实现扭亏为盈仍然面临巨大压力。 如果国海证券成功借壳上市，公司主营业务将转型为证券业，公司盈利能力将得到显著提高，并摆脱发展危局。

据悉，*ST集琦早就启动了与国海证券借壳上市的相关事宜，公司股票已于2009年1月23日开始停牌至今。

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