北京晨报量能不支持涨势持续

北京晨报：量能不支持涨势持续

北京晨报：量能不支持涨势持续 更新时间：2011-5-4 12:27:11 　　昨天，两市早盘并未受到外围市场走好提振，选择平开，之后两波快速回探，在2890点获得支撑，此后在个股大面积反弹的推动下逐浪走高并一举收复5日均线，最终以带下影线的小阳线报收，并逼近60日均线。美中不足的是，沪市的成交量仍然维持在千亿元附近的水平，较低的成交量能显然无法推升股指有更进一步的表现。从整体来看，市场的反弹仍然属于一种技术性修复，无论从热点还是量能的角度来看，均无法形成持续的涨势，一旦触及密集阻力区，再度回落的风险不容忽视。

从盘中来看，以概念股为首的中小市值品种成为股指上涨的主要推动力，而蓝筹股则继续陷入萎靡状态。从这种情况来看，有一点可以明确，就是股指回升的性质与2010年“十一”后股指的上涨性质截然不同。此次仍为技术性反弹，尚不是新一轮行情的开端。如果市场要进入大家期望的新一轮升势，必须具备两大前提：一是前期基金等机构大规模介入的周期性品种，如银行、地产、有色金属、煤炭等板块必须成为领涨主力;二是市场的成交量能必须同步放大至1500亿元至2000亿元之间，一旦遭遇密集阻力区则需放大至2000亿元以上。目前来看，上述两大前提均不具备。所以总体来看，中小市值品种近期的快速下跌孕育了短线反弹的机会，但是能否真正走强，决定权仍然在蓝筹股手中。只有蓝筹股联袂走强，市场完成由“八二”到“二八”的转换，中小市值品种才有真正止跌的机会，整个市场才有重回强势的可能。相反，如果蓝筹股仍然萎靡不振，受到估值及获利盘双重压力，中小市值品种不可能真正止跌，市场也不可能形成阶段性底部。

目前距离4月经济数据公布时间仅有一周，多家机构预测，尽管由于季节因素，4月居民消费价格指数比3月涨幅5.4%有所回落，但由于翘尾因素等作用，仍将“破5”。而在蔬菜供给增加、美联储停止滥发货币的下行拉力和社会货币流动性存量过大、国内经济活力旺盛等上行推力的共同作用下，二季度CPI仍将保持高位徘徊，政策紧缩基调短期内不会改变，再次上调存款准备金率的可能性较大。各项紧缩政策也必然会继续对周期性品种构成压力，机构在此时贸然逆势发动向上攻击的可能性比较小。

总体来看，虽然短期仍有进一步反弹的可能，但一旦股价进入前期密集阻力区，便随时会有掉头向下的可能。而市场的中期底部形成，尚需耐心等待市场面与经济面均完成调整并形成共振。从短期来看，股指的强压力区位于2990点附近，而一旦市场完成短线反弹重新掉头向下，则年线极有可能会成为下一目标位。崔晓黎

■观点组合

●湘财证券 祁大鹏

短线面临第一轮抛压

从昨日大盘的走势上看，早盘场内做多主力两次发力才使上证综指重新回到前收盘点位上方，表明短线做多的能量虽然有所增加，但优势并不明显。值得注意的是，短线下跌幅度明显大于大盘的个股的活跃度持续性非常好，上周五涨停的三爱富继续涨停，跌幅较大的中核科技等核电个股强势涨停。上述个股保持较高的活跃度是大盘短线企稳的关键，也是做多能量能否有效聚集的关键。

从大盘的技术形态上看，昨日上证综指在90日均线附近获得支撑并收于5日均线上方，提示我们大盘正在摆脱弱势形态。上证综指的日K线显示，大盘在2871点获得支撑展开反弹的第一个目标位是2950点，指数会在此位置有所反复。按大盘的量能转换判断，上海市场的成交量如果不能再次放大到1500亿元以上，大盘很难突破2950点。

操作上，上证综指的60分钟K线提示，大盘短线将面临反弹以来的第一轮抛压，届时大盘有再次回试2900点一线的可能。因此，建议投资者不宜盲目追高，可适当关注那些调整远远大于大盘的个股。

●宁波海顺

大盘反弹喜中有忧

昨日股指先探后收，前期大跌过后所伤害的市场心态明显有所平复，沪指收复2900点和5日均线，量能依然维持在较低水平，个股普涨，中小盘指和创业板指涨幅均超1%，延续了上涨走势，热点集中在一季报大幅增长的相关品种中，水泥和化工板块领涨两市。黄金、银行和券商走势较弱，对股指有所拖累。

A股短期更多的或仍围绕自身节奏为主，总体来看，短期沪指5日均线有待确认，上周五一季报靓丽的银行股出现补跌，一轮普跌的系统性风险已经有所释放，短期谨慎乐观看好后市。不过，反弹固然令人欣喜，但技术破位的严峻现实不容忽视，上涨仍不改超跌反弹的性质。5日均线的收复预示着近期的连绵阴跌告一段落，止跌的有效性得到证实，短线股指或仍有一定上冲动力，但10日均线和2950点附近预计将形成较强阻力。投资者宜借短期反弹适当做高抛，操作中适当控制仓位，勿盲目追高，逢低适当关注一季报靓丽的水泥、酿酒、化工、银行、煤炭，继续规避高估值同时缺乏业绩支撑的相关个股。

●金证顾问 陈自力

弱势反弹宜调仓换股

从长假期间的消息面来看，没有看到加息或者上调存款准备金率的消息，这对于股市而言无疑是缓解了紧张气氛。昨日，股指出现探底回升走势，基本确立短线止跌企稳的格局，但是由于成交量依然萎缩，加上缺乏领涨板块效应，股指反弹之路依然一波三折。

首先，紧缩政策与业绩增速放缓的双重忧虑成为影响股指反弹的重要因素。其次，成交量是制约股指反弹的主要因素。

笔者认为，股指目前反弹性质可以定义为弱势反弹，属于没有领涨板块带动，仅仅依靠自身修复消化抛压的反弹行情。在这种反弹行情中，调仓换股是必要的操作策略。既然定义为弱势反弹走势，那么个股分化在未来行情中必然明显。因此，将手中弱势股换成强势股，特别是趋势破坏的个股，量能明显不足的个股，应该坚决出局;同时，换入量能呈现放大，股价上升趋势依旧，并且在大盘调整中表现抗跌的个股。

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