北京晨报3000点之上并非一路坦途

北京晨报：3000点之上并非一路坦途

北京晨报：3000点之上并非一路坦途 更新时间：2011-4-14 11:05:30 　　昨日，沪深两市股指低开后先抑后扬，最终双双以中阳线报收，上证综指上涨0.96%，深证成指上涨1.55%，两市成交量则小幅萎缩约10%。

在热点方面，周期股继续逞强，依然是大盘依靠的重点。继银行股、地产股之后，煤炭股和钢铁股在本周先后揭竿而起，络绎走强。如果在前一阶段中小盘股大行其道时，有人说低估值的周期股会有赚钱机会，恐怕大多数投资者都会对这个人嗤之以鼻。可是，放着明显的机会却视而不见，而去追逐风险已经很大的投机热点，这种“买涨不买跌”的行为明显是羊群效应在股市中的具体表现。要求投资者摆脱这种行为模式是不切实际的，因为“买涨不买跌”在一定时间段还是有一定的赚钱效应的。但是，如果投资者能够不断进行反向思考的话，也许更有助于捕捉更多的投资机会。

短线A股行情虽然维持强势，但上涨的步伐并不坚定。之所以能够维持强势，主要是因为短期不确定性的降低。首先，刚进行完一次加息；其次，日本核危机级别虽上调为最高级，但短期没有进一步恶化迹象；第三，利比亚战事规模未明显扩大。这些均对股市行情形成一定支撑。同时，大盘的上涨步伐日渐蹒跚，主要是因为紧缩政策的大环境未见尽头。3月CPI同比增速再创新高应该已无悬念，国际油价、大宗商品价格仍在上涨，下一阶段的通胀形势将更加严峻，CPI增速拐点出现可能比之前预期要晚，在这样的情况下，经济增长出现减速的可能在明显加大。

在经过两个交易日的整固后，周三的股指尽管在早盘一度下挫，但上证综指在跌破3000点后，立刻展开反击，最终以中阳线报收，其绝地反击的气势令人振奋。自4月6日向上突破3000点以来，上证综指始终站在3000点之上，基本已夯实了3000点支撑。但下一阶段，国内可能面临政策继续紧缩和经济增速下滑的“双杀”局面，这也注定短线在3000点之上尚非一路坦途，A股市场目前还不具备步入牛途的充分条件。预计短线股指有继续小幅震荡向上并刷新高点的机会，但上涨空间也不会太大。如果股指能有效站稳3050点，下一目标可冲击3150-3186点一线的阻力。

从短线看，投资者仍可继续关注银行、地产、煤炭等权重周期股的上涨机会，因为估值修复行情还远未结束。从中线看，可关注两类机会：一是新兴产业的机会，特别是新材料、新能源、信息技术领域的发展机会；二是随着持续的下跌，一些高成长中小盘股的买点开始逐渐显现。 申银万国徐明

■观点组合

●招商基金

传统周期股行情或可持续

中国经济目前处于经济周期向上的起点，在这种背景下，绝大多数周期性行业的盈利会慢慢向上走。在这一阶段，选择β值比较大的股票，有机会获得相对较高的收益。具体到行业方面，这些个股机会通常分布在煤炭、有色金属、钢铁、金融等周期性行业。其中的煤炭股和有色金属股最值得看好。

●世基投资余炜

3000点有望成铁底

自本周一以来的持续调整趋势在周三暂时得到遏制，A股在10日均线附近止跌企稳，并在午后展开持续反弹，两市股指双双收复前一交易日的失地，联袂重返5日均线上方，使一度恶化的技术指标快速得到修复。

随着股指尾市的不断上扬，个股早盘跌多涨少的局面也得到扭转。收盘时，两市下跌个股只有400余只，而涨停个股则有12只之多。这是一个积极信号，也是最近三天以来，首次涨停个股超过10只，表明行情向好的大趋势没有改变，市场的炒作热情也未见丝毫降低。

最近市场活跃度大增，短期的回调不但未能打掉市场人气，反而一次次引发更多板块的超跌反弹。以昨日的中阳线来看，笔者有一个大胆的设想，觉得3000点是一轮新行情起点的可能性越来越大，如果本周后两个交易日大盘能再连拉中阳以上级别的放量阳线，后市很有可能会迎来一轮主升浪走势，“中长阳线+量能放大”则是关键。

●广州万隆

缩量中阳线背后藏隐忧

昨日大盘在银行股的拉动下大涨，收出缩量中阳线，但背后却暗藏隐忧。

首先，量价再度明显背离。虽然昨日收盘点位为近5个月以来的新高，但成交量却出现进一步萎缩，沪市只有1489亿元，与当日涨幅明显不匹配。这一背离说明投资者对后市上涨还抱有疑虑，追高买入的意愿不强。

其次，股指期货合约一度贴水。虽然昨日大盘大涨，但正常情况下，具有价值发现功能的股指期货合约应该会出现至少10点的升水，但昨日盘中期指合约却一度出现贴水，说明大资金对当前的上涨并不太认可。

总体来看，昨日大涨还欠缺市场的认可，留有一些隐忧，这意味着今明两天将对昨日的上涨进行考验，投资者可重点关注股指在5日均线处的表现，如果5日均线上升至3036点附近时市场补量理想，做多动能充沛，将意味着向上突破的成功，可继续持股；否则，就要进行逢高减仓了。

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